富邦人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

人民幣傳統保單上市滿一周，銷售成績雷大雨小，合計業界單周賣出約新台幣7,000萬元，當中，以國泰人壽排名第一，保費收入約人民幣1,111萬元，約當新台幣5,555萬元。

壽險業者分析原因有三，包括商品競爭力並未超越人民幣存款，以及幾家拿到核准保單的公司架上同時還有其他熱銷商品，因而未能成為業務員主推商品，再者是相對於銀行通路，壽險公司的客戶即便想買人民幣保單，手中不見得已有人民幣部位。綜合各方面因素，壽險業者認為，人民幣傳統保單屬於醞釀期較長的保單，因為客戶需要時間兌換人民幣部位，而銷售通路也需要時間熟悉新商品。在金管會出手管理備查制人民幣傳統保單下，目前市場上僅有五張人民幣傳統保單，國泰、新光、富邦、中信、中壽等各一張，全球人壽的第一張保單將等4月中再開賣。

以養老險來看，以新光人壽「民富」的預定利率最具競爭力，達3%，但到本周一累計僅賣出新台幣175萬元，原因在於同期間也推出澳幣計價保單，屬於民眾喜歡的固定配息型商品，是業務員現階段的銷售主力。

至於利變型保單，以國壽的「鑫中國」宣告利率3.75%最具競爭力，按年齡推算，最高報酬率可達3.09%，但因國壽目前有張極具吸引力的結構型保單，大受業務員認同主推，因而「鑫中國」統計至8日，共成交829件，保費收入人民幣1,111萬元，雖然不如外界原本想像，但符合內部目標。富邦人壽的「民利豐收」利變保單，累計至周一成交47件、人民幣230萬元（約新台幣1,150萬元）；中壽、中信也是賣得不多。

壽險業者表示，第一張人民幣傳統保單銷售不佳早在預料中，因為多家業者均已著手準備條件較佳的第二張保單，但現在考量主管機關態度，暫時不會推出，因此市場上想看到人民幣傳統保單熱賣景象，恐怕還得再等一等。

國內2012年發行保本型基金以來，依主要投資標的分為三大類，包括「國內銀行存款」、「一籃子外國公司債、金融債」與「高評等外國政府公債」，信用風險與稅負規定不盡相同，以投資高評等外國政府公債的信用風險最低。

富邦人壽表示，保本型基金投資國內銀行存款者，風險來自於金融機構的信用風險。

若是投資一籃子外國公司債、金融債，投資組合內容較複雜、不易了解，若遇到公司債、金融債發生違約事件時，基金到期有可能不保本。

投資高評等外國政府公債者，信用風險在三類型中最低，適合保守型、投資經驗較少且有稅務規劃需求的保戶。

富邦人壽提醒，「保本型基金中途贖回者，須以當時基金淨值交易，中途贖回不保證保本，也不保證投資收益」，若想達到保本效果，必須持續投資直到基金滿期。

此外，市面上保本型基金皆為外幣計價，以新台幣換匯後投資的人，須承擔投資期間匯率變動的風險，投資保本型基金前應先評估有無外幣投資需求，且以長期持有為宜。

至於投資型保單連結保本型基金的稅負規定，根據財政部「個人投資型保險所得課稅疑異解答」，投資帳戶的收益屬非中華民國來源所得的收益，全戶海外所得超過新台幣100萬元，基本所得額超過新台幣600萬元者，必須課徵基本稅額。

全國財富管理競賽致力創造理財新價值，本系列報導特別邀請大專組得獎隊伍之指導顧問分享財富管理理念，期待更多人一同加入財富管理行列。

富邦人壽中冠通訊處業務襄理張祐珮指導第三屆全國大專財富管理競賽隊伍榮獲冠、亞軍，他的個人座右銘是「財富是為了實現夢想，而非夢想擁有財富」，分享財富管理可分五大重點，一了解現況、二訂定短中長期目標、三合理分配資產和收入、四保障現有財富（保本）、五創造更多財富（投資）。這五要點是環環相扣缺一不可。懂得保本才是真正創造更多財富的開始，為自己先訂定一個短中長期的財富管理目標後，定期找專家為自己檢視目標才是真正有效的財富管理。

第三屆全國大專財富管理競賽季軍隊伍則由富邦人壽富群通訊處業務主任鄭乃慈指導，他認為財富管理是為了滿足人生各階段的目標，其中退休規劃尤其重要，一般人退休之後，至少還要生活20至30年，甚至更久，比上班年資還長，選擇適合自己的有效退休理財策略及工具，用長照規劃對抗長壽風險的萬全準備，才能「活得久、活得好、活得有尊嚴」，輕鬆做好財富管理，樂活一輩子。

台灣投資人普遍不喜歡輸的感覺，保本型商品持續受到歡迎。國泰、新光、富邦等壽險公司，近期都有訴求保本的投資型保單上市，富邦人壽首度攜手富邦投信，推出保本型基金保單，八年期滿可享最低130%澳幣投資本金保本。

據資產管理機構去年調查，台灣投資人不論性別、年齡或財力高低，超過半數無法忍受逾5%的損失，有17%的投資人完全不能接受虧損，可見不論投資環境如何，國人對於保本投資需求依舊不可忽視。

面對美國、中國經濟成長有放緩疑慮，歐洲又有烏克蘭、俄羅斯領土爭議等因素干擾，保本型基金成為對股票市場投資仍有疑慮的民眾的選項之一。

看準市場需求，富邦人壽結合富邦投信的「富邦澳幣保本證券投資信託基金」設計變額年金險「超越一百變額年金險」、「外幣計價超越一百變額年金險」，基金採澳幣計價，但保單分為澳幣、新台幣繳費，保單前置費用3%~5%，保單管理費為每月新台幣100元或每月4澳元。八年投資期滿可享最低130%澳幣投資本金，年化報酬率約3.3%。

新光人壽近日也推出變額壽險商品「新光人壽富萬利變額壽險」第三期，保險期間11年，以新台幣收付，連結新光投信的「新光澳幣10年期保本證券投資信託基金」，基金核准成立日起屆滿第二、四、六、八年度，各分配投資收益一次，第十年時等於拿回100%的投資本金。

國泰人壽則於3月推出「新富貴保本」結構型保單，以新台幣收付、投資標的為紐幣計價的為南韓KOSPI 200指數，採每年最低保證配息率設計、八年滿期紐幣金額保本，在市場大賣百餘億元。

相較於其他同業的固定收益型設計，富邦人壽的「超越一百」採到期最低保本130%設計，富邦人壽執行副總董采苓認為，不同商品設計適合不同族群，固定收益型商品相對適合已無穩定收入的退休族群，但對有穩定工作收入的上班族而言，不妨考慮滿期拿回一筆錢的商品，因可利用保險期間累積收益，而以「超越一百」為例，具有本金保護與鎖定投資收益的雙重效果，特別適合保守型投資人。

現代保險教育事務基金會主辦第20屆《全國財金保險系所畢業生就業意願大調查》，富邦人壽四度蟬聯最嚮往的「壽險公司內勤組」與「壽險公司外勤組」冠軍，顯示富邦人壽在營運績效、客戶服務與人才培育上的整體表現和努力，深獲年輕族群信賴與肯定，成為社會新鮮人的最愛。

富邦人壽總經理陳俊伴表示，長久以來富邦人壽以成為保險界的模範而努力，為提供保戶更專業的服務，除提供人員專業完整的訓練與升遷制度，未來也將持續擴大組織發展，透過辦理校園徵才及創業說明會，積極招募有企圖心的保險菁英加入，選擇富邦做為成就財富的起點。

陳俊伴指出，富邦人壽擁有金控母公司的豐沛資源，提供消費者多元且豐富的各類金融保險商品，人壽業務人員通路的強化，可發揮整合行銷綜效最大的利基。在富邦金控完整的架構下，業務同仁可以多角化經營，提供客戶全方位的服務，進而擁有多元化的收入，這是富邦人壽增員上的關鍵致勝利基。

國內再增一家兆元壽險公司。中國人壽董事長王銘陽昨(2)日宣布，3月底中壽自結資產總額已突破新台幣1兆元，這也是繼國泰人壽、南山人壽、富邦人壽及新光人壽後，國內第五家資產破兆元的壽險公司。

因為業績及規模成長快速，中壽董事會也已通過3億股現增案，今年股東會通過後，隨時可啟動。

中壽今年也是首家宣布要發現金股利的壽險公司，預計發0.4元現金股利及1元的股票股利。

王銘陽團隊在2003年2月25日加入中壽，當時中壽資產僅新台幣1, 000多億元，在經歷兩次併購，即瑞泰人壽、保誠人壽業務員及部分資產後，到今年3月底總資產突破新台幣1兆元，站穩國內第五大壽險公司。

目前國內第一大壽險公司是國泰人壽，到去年底總資產規模已突破新台幣4兆元，第二大是南山人壽的2.44兆元，再來是富邦人壽的2. 41兆元和新光人壽的1.8兆元，中壽總資產則是在今年3月底突破1兆元。

王銘陽表示，除了國內資產破兆元、且業績成長速度快，在大陸方面參股建信人壽也有一定的成績，去年大陸保監會幾乎沒有核發新的壽險分公司執照，但建信人壽仍有新設據點，目前已有12家省級分公司。

保險局認為被業者「欺騙感情」，全面凍結第二張人民幣保單銷售。金管會1日才宣布核准六家壽險公司開賣首張人民幣保單，五家公司立即推出七張保單，但有兩張是備查、免事先送審，保險局認為應有風險控管，2日立即通知六家壽險公司，一律暫緩人民幣第二張保單銷售，靜候保險局通知才能開賣。

受到保險局突如其來的要求，首日人民幣保單買氣也受到影響，國壽首天賣出92張人民幣傳統保單，保費約97.3萬人民幣，平均一張保單約1萬人民幣，不算太熱絡。

保險局核准首批人民幣保單，除了全球人壽是4月中旬才要開賣，其餘五家壽險公司，包括國泰人壽、中國人壽、中信人壽、新光人壽、富邦人壽都已開賣，中壽及中信人壽更同步推出第二張備查制的保單，希望快速搶占人民幣商機。

但保險局昨天上午知道有業者「同步」推出第二張人民幣保單後，深覺不妥，保險局長曾玉瓊更下令，所有壽險公司的第二張人民幣保單必須保險局同意才能開賣，目前推出、已打廣告的保單一律暫停銷售，已受理的部分要退還保費。

保險局官員表示，去年12月底開放人民幣傳統保單申請，保單審查委員會及保險局也努力趕在3月底前核准第一批保單，「照理送審的保單都是各公司最想要賣的第一張保單」，但保險局發現有公司送審保單根本沒有銷售，主力放在第二張備查制的保單，覺得「情感受傷」。

保險局立即通報曾玉瓊，並於昨天中午下令，所有人民幣備查制保單要等保險局「鳴槍」才能起跑。

保險局表示，將儘速討論出人民幣傳統保單、連結國內結構債投資型保單的第二張保單何時可推出的規則，例如第一張送審核准後，必須要銷售一定額度，或是隔一個月或三個月才能賣第二張保單等，等新規則確定，才會讓所有壽險公司依新的規則開賣第二張人民幣傳統保單。

人民幣傳統型保單銷售大戰今（2）日起開打，金管會昨（1）日核准人民幣傳統型保單，首波共有新光人壽、中國人壽、富邦人壽、中國信託人壽、國泰人壽及全球人壽等六家獲准，第一年總額度合計新台幣247億元。

由於人民幣投資型保單開放銷售後，情況並不熱絡，市場高度期待人民幣傳統型保單的問世，金管會核准後，勢必掀起銷售熱潮。

金管會保險局主秘施瓊華表示，昨天發文核准後，今天起就可開賣。

施瓊華說，人民幣傳統型保單上市後，將使保險商品更加多樣化，並提供國人多元保險商品及資產配置的選擇。

值得注意的是，各保險公司第一張人民幣傳統型保單，採核准方式辦理，第二張若不是新型態商品，則備查即可，因此，今天獲准開賣的六家保險公司，可以同時推出第二張人民幣傳統型保單。

施瓊華表示，到目前為止，金管會已經接獲13家壽險公司，共送審13張以人民幣為收付幣別的傳統型保險商品，已經獲核准的有六張保單，其餘商品正積極審查中。

至於第二波什麼時候會核准？施瓊華表示，要看業者配合補送相關文件的速度而定。

尚在審核中的七家，包括三商美邦人壽、合庫人壽、台灣人壽、南山人壽、第一金人壽、保誠人壽及友邦人壽。

這七家可銷售的人民幣傳統型保單總額度約新台幣100億元。

三商美邦及合庫人壽原本也是在首批送件名單中，但未在第一波核准名單內，原因為何？施瓊華表示，主要是要業者補充的相關資料尚未回來。

今年保險公司可賣的人民幣傳統型總額度，合計約400億元，首批核准的六家都是主力部隊。

施瓊華表示，這六家保險公司推出的人民幣傳統型保單，預定利率約在2%~3%，繳費期別大部分是六年，只有一家四年，且沒有躉繳商品。

壽險業「警報解除」，隨著升息腳步接近及台股去年表現佳，壽險業去年全年稅後獲利627億元，且「體弱」壽險公司也由五家降為四家，其中遠雄人壽在去年底RBC已重回200％以上，據金管會主委曾銘宗說法，年底前應還有兩家體弱壽險RBC會回到200％以上。

壽險業去年因遭遇債券利率突然反彈，在計算綜合淨利時，整體壽險業備供出售項下金融資產未實現價值全年減少近1,600億元，也使全體壽險綜合淨利是虧損782億元。

國泰人壽宣布其投資不動產將採用市價進行續後列帳時也表示，國內主要大型壽險公司在用比國際嚴苛的水準試算責任準備金時，也都確定不必再大量增提準備金，顯見經過幾年的調整，國內壽險公司獲利及體質改善等已足以因應利差損的壓力。

根據壽險業者揭露的數據，國內27家壽險公司(含已宣布要退出的蘇黎世國際人壽)，RBC超過300％共有12家，主要是外商或中小型壽險公司；超過250％但未達300％的則有六家，包括國泰人壽、台灣人壽、中國人壽、富邦人壽、新光人壽等主要壽險。

至於超過200％未達250％則有5家，如台銀人壽、南山人壽、三商美邦人壽、遠雄人壽、元大人壽等。

遠雄人壽表示，主要是去年稅後獲利15.6億元，且出售中和相關建案，將RBC風險降下來，且今年有多棟大樓會興建完成、且出租達六成以上，預估今年中RBC會達250％以上，強調體質已調整完成，未來中長期都會維持一定的獲利能力。

目前RBC不到200％，甚至連150％都不到的還有四家壽險，即宏泰人壽、朝陽人壽、國寶人壽及幸福人壽。

其中宏泰人壽淨值為正數且已提出增資計畫，朝陽人壽也正在改善體質，去年底淨值負16.6億元；國寶人壽及幸福人壽則因去年分別虧損近18億及28億元，淨值缺口持續擴大，超過200億元，金管會仍限期要求兩家壽險提出改善計畫，且強調業者應積極自救，「別以為金管會不敢行動」

壽險業在全台擁有6,700億元左右的投資性不動產，去年「收租」達171億元，較前年增近15億元，其中全台最大包租公還是國泰人壽，一年收租近70億元，且近2∼5年國壽相關大樓如信義計畫區A3的國泰置地、民生建國都更等陸續完工收租，一年租金可望逼近百億元大關。

壽險業每年至少都有數十億元到上百億元會投入國內不動產市場，前幾年如遠雄人壽、宏泰人壽等還有開發型的土地投資，但是近年多數以收租、固定收益為主要投資項目，因此每年壽險業不動產租金收入也有逐步提高。

若以有公布其投資性不動產的17家壽險公司、總投資金額6,699億元來看，一年租金收入171億元，年化報酬率則為2.55％，但其中有許多是正在興建中的建案或大樓，因此拉低投資報酬率。

國壽因為接軌IFRSs開帳，已增加700多億元的不動產增值，因此其投資性不動產投資金額已提高到2,302億元，若以其去年租金收入69 .54億元來看，不動產投報率約3％。

但由於國壽已決定從今年1月1日起，94棟投資性不動產續後評價要採用公允價值，增值1,330億元，則國壽投資性不動產成本會墊高為 3,632億元，計算投報率時即會有些下降，國壽對此表示，近幾年會陸續增加新的租金收入，維持一定的投報率。

壽險第二大包租公是新光人壽，投資性不動產有1,261億元，去年租金收入41億元，投報率計算3.3％，新壽也確定暫時不採用市價進行續後列帳，維持一定的投資成本。

富邦人壽投資性不動產868億元，一年租金收入27.19億元，投報率 3.1％，但較特別的是，富邦人壽連續四年都有出現不動產價值減損，四年合計37億元，保險局表示，可能是因為鑑價等因素，公司提早認列超出的價值，會再進一步了解實際情況。

目前如中國人壽、遠雄人壽，也確定不採用市價進行不動產續後列帳，其餘如南山人壽、台灣人壽、三商美邦人壽、全球人壽等也尚未見公告要採用市價法。

債券殖利率彈升，讓國內七大壽險公司去年帳上債券價值「蒸發」近新台幣3,000億元；其中南山人壽債券未實現利益減少近千億元，富邦人壽也減少逾700億元，「2013年債災」讓七大壽險公司去年稅後獲利雖有652億元，惟綜合損益表所顯示數字，則轉為虧損617億元。

同時，七大壽險公司無活絡市場的債券到去年底，與公允價值(市場報價)相比，全數都出現未實現虧損，且虧損逾新台幣1,500億元。

壽險業者表示，主要是去年債券殖利率出現一波彈升，造成備供出售項下數兆元的債券部位的未實現利益回跌，甚至有些公司出現減損，此外，放在無活絡市場部位、持有到期部位的債券也有跌價損失，但未顯現在淨值或綜合淨利。

七大壽險公司包括國泰人壽、南山人壽、富邦人壽、新光人壽、中國人壽、三商美邦人壽及台灣人壽，單是備供出售項下債券應就蒸發逾1,400億元，其中還有部分被去年台股大漲的增值利益抵銷，否則淨值縮水將更嚴重；七大壽險公司沒有顯現在淨值或綜合損益表上的債券跌價也逾1,500億元。

一向被視為債券投資大王的南山人壽，去年8月緊急進行資產重分配，將「備供出售」項下3,346億元的債券，重分類進「持有到期」及「無活絡市場」，才使得淨值不會再大量下跌。

南山人壽去年稅後獲利164億元，但新的綜合損益表會考慮金融資產價值變動，因為債券減損，去年南山人壽綜合淨利大虧438億元，無活絡市場的債券未實現虧損則有422億元。

富邦人壽去年稅後獲利191.5億元，也因為備供項下金融資產價值減少455億元，綜合淨利轉為虧損192億元，富邦人壽淨值也從1,669 億元減為1,478億元，且富邦人壽無活絡市場部位也有未實現虧損24 8億元。

富邦人壽在地生活圈系列活動已進入第三年，今年以「樂享大幸福，活力心富邦」為主軸，首波樂活人生系列以心靈成長、旅遊休閒、抗癌養生、營養飲食為主題，將於台北、桃園、台中、嘉義、台南、高雄及花蓮共七縣市舉辦講座，讓全民一起擁抱樂活人生。

富邦人壽為拓展服務觸角，今年度將適當延伸服務據點，更深入鄉鎮，將全面展開城鄉服務，結合「富邦人壽在地生活圈」專案，積極投入資源，舉辦以樂活人生、理財生活、以及結合健行健走3大面向活動。

3月份首先登場的樂活人生系列，邀請專家達人擔任講師，與在場的民眾面對面零距離進行互動與分享，堅強陣容包括具專業且受歡迎的麵包達人吳寶春、藝文達人吳若權、旅遊達人林龍、養生達人陳月卿及營養達人謝宜芳，共同分享時下最夯的精采議題。

富邦人壽今年也特別邀請國民健康署擔任指導單位，並攜手各縣市衛生局，在講座現場舉辦免費癌症篩檢及基礎健檢服務，提升民眾對於癌症早期預防及治療的觀念，活動現場還舉辦公益義賣活動，商品義賣所得將提供財團法人癌症希望基金會作為關懷癌症病友及家屬之用。

富邦人壽透過在地生活圈活動，不僅關心民眾的樂活養生、理財及健康，並結合活動關懷在地公益團體，2013年藉由活動執行義賣或捐款，關懷如台中惠明肓校、高雄永安老人安養中心、心路基金會、罕見疾病基金會等團體，總計捐贈逾150萬元，今年將持續擴大關懷層面。

富邦人壽第一系列「樂活人生」講座（3~4月）、第二系列「理財生活」講座（約7~9月）、第三系列「健康活力」活動（約10~12月），相關訊息可上富邦人壽官網（www.fubon.com）查詢。

首批人民幣傳統保單最快本周獲准，第一波共有八家壽險公司，多數是儲蓄意味濃厚的養老險及利變壽險，由於前一波人民幣貶值、加上人民幣傳統保單利率比定存稍佳，估計會掀起新一波人民幣投資熱潮。由於保險局限定僅80億人民幣額度，市場分析，短期可能就會「賣爆」。

壽險公會理事長許舒博表示，因為人民幣回流機制尚未確認，金管會首波核給壽險業人民幣保單銷售限額僅80億人民幣，若要進一步擴大傳統人民幣保單的銷售額度，恐怕必須要服貿協議過關，兩岸繼續下一階段的金融談判，才能續談人民幣回流、RQFII等議題。

首批八家可望獲准推出人民幣傳統保單的公司，分別是新光人壽、中國人壽、中信人壽、國泰人壽、富邦人壽、全球人壽、三商美邦人壽及合庫人壽，保險局已完成相關審查作業，估計最快本周或下周就會核准上市，人民幣傳統保單大戰，4月可望正式開打。

這波送審的保單中，除了三商美邦人壽是送審平準傳統終身壽險、及全球人壽是4年繳費12年養老險，其餘各家多數是6年繳費的養老險或利變壽險；由於只有第一張保單必須送審，4月各家壽險公司就可同步推出更具競爭力的人民幣躉繳養老險、利變壽險，全數可先賣銷售再核備。

目前保險局手中還有台灣人壽、南山人壽、第一金人壽及保誠人壽送審的人民幣傳統保單，可能要第二波才會核准相關名單。

業者指出，前一波市場人民幣定存熱潮，讓國銀的人民幣存款突破 2,400億人民幣，壽險業這波加入戰局後，也會推出極具競爭力的保單，但因受限總額80億人民幣的額度，不太可能大力推銷，但在「限量」的考量下，民眾可能出現短期搶購效應，額度可能很快就賣光。

富邦金控總經理許婉美昨(20)日在法說會表示，到其他國家進行併購，原則上還是延著主要事業體主軸進行，但銀行和壽險機會不大，接下來會以產險、證券優先考慮，除了大陸，也開始評估東南亞。

她指出，銀行在大陸的政策投資，對岸銀監會目前作法就是開放「一參一控」的額度，而富邦金控有參股的廈門銀行、控股的華一銀行後，短時間應該到此為止。

至於不少國銀瞄準的東南亞市場，許婉美坦承「的確有在考慮」，不過當地法令對外資持股比例都有不得超過40％規定，若是如此，在投資策略性上，必須再評估看看。

人壽方面，她指出，包括大陸、東南亞的公司，近年來本業獲利狀況都不好，賺錢多是靠投資性收益，所以併購評估上，將採取較保守態度。

許婉美提到，過去日本壽險公司常有併購動作，但喊出價碼都是股價淨值比的4∼5倍，「是非常昂貴的代價」，反倒是產險、證券的事業，未來海外發展有不小的空間。

她提到，產險在大陸的布局上，會延著廈門業務發展路線繼續擴點，而東南亞像是越南等國，都有當地規模比較小的產險公司，若有意出售股分，富邦將積極考慮收購。

證券公司方面，許婉美明確提到，將優先考慮大陸區域，目前已經有與一些集團簽署框架性MOU，包括昆山、安徽等。

關於近日國內的服貿爭議，她強調，服貿若能過關，對國內金融業能挹注更大的發展性，因此希望立法院趕快通過。

金控業爭打亞洲盃，富邦金控總經理許婉美昨（20）日表示，響應政府政策，將在亞洲尋找併購機會，銀行在中國大陸策略性投資「暫時到此為止」，將轉向東南亞找機會，但證券方面將優先到大陸布局，點名昆山、安徽兩地，引發市場揣測是否近期再傳喜訊。

富邦金控昨天舉行法人說明會，這也是許婉美上任金控總經理後的現場法說會處女秀，加上近期金融業打亞洲盃、大陸金融情勢轉緊、服貿闖關等議題多多，吸引不少法人出席。

展望今年，許婉美表示，預期經濟持續復甦，台灣今年經濟成長率上看3%，使今年獲利動能依舊看好，富邦金將把握新商品開放、兩岸金融業務逐步開放等機會；除期望建構兩岸三地最完整金融服務平台，也將透過併購拓展亞洲市場機會。

政府鼓勵台灣金融業者打亞洲盃，許婉美昨天說明最新海外併購策略，銀行方面在中國大陸已達銀監會「一參一控」額度，即參股廈門銀行19.99%、取得華一銀行80%股權，故策略性投資暫時到此為止；未來將評估東南亞市場，但須看能否突破當地對外資持股上限規定。

保險方面，她說，大陸、東南亞的壽險公司獲利普遍不佳，即便有賺錢，也是來自投資性收益，使富邦評估時採保守態度，目前人壽暫無明顯合作標的；產險方面將透過富邦財險持續在大陸擴點，但也不排除在大陸、東南亞等地併購。

至於證券部分，許婉美說，已在大陸與幾個證券集團簽MOU，合作細節討論中，但說到地點，她明確地指出「昆山、安徽也有可能標的。」令人聯想富邦是否在兩地已經有談得來的對象。

對此，富邦金表示，證券方面的合作，評估台商聚集的地區如安徽、浙江及福建，具體合作方式尚未定案。

兩岸服貿協議闖關結果還在未定之天，若過關，證券商將是最大受惠者。根據金證會共識，大陸方面同意台資券商到福建、深圳及上海三地區，各設一家持股51%以上的合資全照券商，先前傳出富邦金選定有地緣關係的福建，與永豐金強碰。但據了解，富邦金已放棄福建，將轉往上海昆山。

對於東南亞的併購機會，富邦將評估可能的機會。

富邦金控旗下富邦人壽昨（18）日公告，將參與認購哈爾濱銀行普通股在香港交易所初次公開發行（IPO），參與認購金額高達2.89億美元，約當新台幣87億元；若可全數吃到，將是富邦人壽投資陸銀最大手筆。

外界關心富邦人壽若以2.89億美元投資哈爾濱銀行，未來可取得多少股權，富邦人壽表示，此為財務性投資，實際交易數量及持股比率將視發行及實際認購情況，由哈爾濱銀行及承銷商決定，目前尚不得而知。

不過，依主管機關規定，壽險資金投資上市公司單一持股不得超過10%，推測富邦人壽並無法取得一定主導權。

此外，依哈爾濱銀行IPO契約規定，認購的股票自上市日起算六個月內不得賣出。哈爾濱銀行計劃發行30.2億股，預計31日在香港交易所掛牌。

哈爾濱銀行是由58家哈爾濱城市信用社合組而成，為中國大陸東北地區率先開辦國際業務的銀行，也是對岸首家盧布現鈔兌換中心，主要業務為俄羅斯概念與小型與微型信貸。

富邦金控3月9日參加臺灣大學校園徵才博覽會，針對MA（儲備幹部）、以及銀行個金、法金等多項人力招募計劃說明與宣傳，雖然天候濕冷、陰雨綿綿，現場仍吸引眾多求職者洽詢，人氣強強滾。富邦金控人資長陳昭如表示，富邦金控是唯一在兩岸三地均擁有銀行子行的台資金融機構，未來將有更多大中華布局相關業務需求；同時，連續32年穩坐產險龍頭的富邦產險今年也首度加入MA招募的行列。

針對2014年MA招募甄選計畫，富邦金控3月份規劃一系列的校園說明會以及校園徵才博覽會。除了MA 招募計劃之外，台北富邦銀行也有法金業務儲備人力（IA）計劃、個金基層人力（RA）計劃，以及子公司富邦人壽、富邦產險、富邦證券、富邦期貨都有多項職缺需求，擴大募新血加入富邦大家庭。

富邦金控連續5年蟬聯金控獲利第一，且領先布局兩岸三地，吸引博覽會現場人潮絡繹不絕，參與人數更勝以往。

接下來富邦金控還將陸續在臺灣大學（3/14）、成功大學（3/15）、中央大學（3/19）、清華大學與交通大學（3/20）舉行校園說明會，以及參與政大校園徵才博覽會（3/28），3月29日並將舉辦富邦金控總部說明會，歡迎新秀菁英踴躍參加。（項家麟）

近二年政府以設定地上權方式引進民間資金活化國有、市有地，成功吸引各方企業進場投資，其中以壽險業最積極。富邦人壽先後以26.08億、65.88億元標下成功高中旁與中山區長春段，南山人壽以268.88億元標下世貿二館，新光人壽以14.88億、20.23億元分別標下台酒新板特區與南港區經貿段，中國人壽則以141.68億元標下台北學苑等，均為近期著名案例。

信義區A25設定地上權案昨日流標後，權利金底價從240億元調降一成至216億元，於本周重新招商；這個去年9月以BOT招商流標後改以設定地上權模式的開發案，倘重新招商有企業得標，勢必再次成為話題。然而，設定地上權開發模式似乎叫好又叫座，企業仍必須思索政府選擇捨BOT而就設定地上權的考量，進一步評估設定地上權可能產生的風險。

設定地上權本來是一種單純取得土地的方式，在傳統BOT案，政府利用申請須知、興建營運契約與促參、獎參法令等架構出企業應遵循的開發規範，並以設定地上權等方式將土地交給企業開發，企業與政府除簽立興建營運契約外，亦須簽署簡單的設定地上權契約。

單獨運用設定地上權的開發案，則在形式上給予企業開發的決定自由、捨棄BOT相關促參與獎參等法令適用，將諸多開發規範及限制涵括於雙方簽定的設定地上權契約內。舉例來說，信義區A25設定地上權案便包裹著必須辦理「供不特定公眾使用的大客車停車場」，以及額外的「認養範圍」－即企業在取得A25地上權時，必須一併辦理A25旁三筆土地的自來水加壓站、瓦斯整壓站遷移與地下化、景觀綠化等工程，且必須另行簽定行政契約。

此外，設定地上權的開發模式以投標權利金總價最高者得標，且大多要求企業必須在簽約後一定時間內繳畢全數開發權利金，相較於傳統BOT，大幅簡化政府評選過程並加速政府取得資金流程。所以從政府角度，設定地上權模式招商，縱沒有BOT相關法令規範，仍能確保政府的利益並貫徹相關政策。

從企業的角度，首先，就興辦事業而言，傳統BOT模式興辦事業主要是公益性高的公共及交通建設，政府透過先期規劃限制企業得標後的興建與營運，在開始營運後，主辦機關角色轉變為監督的主管機關，企業較無自主權；設定地上權所興辦事業則多為獲利穩定的百貨、商辦大樓等，政府對興建與營運的管制較寬鬆，主辦機關角色較接近房東，企業僅須給付權利金與租金，並依契約所定方式使用土地即可；故不論就興辦事業或政府管制程度，設定地上權模式都較吸引企業。

其次，設定地上權以單純比價方式決定得標者，出價較低企業按理較能服輸，傳統BOT模式產生輸家挑戰得標者的爭議，可望大幅減少。

再者，許多企業對傳統BOT模式，政府在法規、興建、營運、移轉及爭訟時所享優勢，多少有些畏懼，所以不適用促參、獎參等相關法規，而改以設定地上權並與政府簽訂民事地上權契約的方式合作，多少增加企業投資意願。

最後，設定地上權模式得標與否取決於權利金，企業投標時能透過詳細、專業的財務設算，評估投標金額對企業可能產生的負擔，財務相關風險能減到最低。

然而，設定地上權雖提供另一種企業較能接受的民官合作模式，但潛在風險不能不留意。綜觀此類設定地上權契約條文，除實質涵蓋大部分傳統BOT模式興建營運契約內容外，甚至如上述信義區A25案，更出現以民事地上權契約綁行政契約的情況。因此在設定地上權模式，企業不能忽視申請須知、設定地上權契約、附件行政契約等各項投標文件所帶來的法律風險。倘未能適時於投標前控管法律風險評估是否進場，得標後產生的損失可能遠高於投標前的財務預測，不可不慎。

金管會昨（10）日敲定保險業不動產採公允價值入帳時，保單等負債面須同步採公允價值計算標準，標準趨嚴，根據初步試算，大約有五、六家不必增提準備，可享有不動產增值利益合計近2,000億元。

壽險人士表示，相較於國外對風險貼水加碼規定，大都落在0.5~1%區間，金管會的新方案上限為0.8%，平均數為0.55%，比國際標準嚴格，代表壽險業以新方案計算清償的損益兩平點，足以與國際接軌。

對於金管會新政，國泰人壽主管表示還在評估中。不過，據了解，國壽內部傾向採用公允價值計算，因為準備金綽綽有餘，不須額外增提準備，再者，更重要的意義在於，認列不動產增值利益，雖然無法當盈餘分配，但對淨值是大補丸，將使其日後到海外併購如虎添翼。

若國壽選擇不動產增值利益以市場法認列，未來海外併購額度至少有千億規模。

從金管會初步試算結果來看，像國壽一樣，負債面採公允價值後，不需再增提準備的保險公司還有四、五家，連同國壽共五、六家。

這五、六家保險公司的不動產，若採公允價值入帳，負債面同步採公允價值後，因不需增提準備，將產生不動產增值利益，金額合計近2,000億元，其中最大的國壽大約有1,000多億元。

包括新光、富邦、南山、中國、台灣、三商美邦等公司都表示還在評估中，遠雄人壽則表態將選成本法。

法人研判，壽險業中不動產增值利益最高的是國壽、新壽，但新壽已釋出將朝「審慎穩健」決斷的訊息，目前僅有國壽選擇不動產以公允價值入帳的機會最高。

為與國際會計準則（IFRS）接軌，金管會開放保險業持有投資性不動產續後衡量，可採公允價值方式，但為了讓保險業提早因應未來保單依市價評價後，可能導致的負債缺口擴大問題，並藉此提醒保險業提早做準備。

金管會控管類定存保單決心不變，今年首季將再出現新一波保單停售效應。壽險業者透露，2月雖有農曆年假，但單月新契約保費仍衝出近700億元，且3月隱約出現保單停售效應，主要是保險局要求3月底前進行保單利潤測試，不賺錢的保單都可能面臨停售、改款。

國泰人壽2月新約保費119億元，南山人壽有108億元，富邦人壽2月新約保費則是140億元，另外如中國人壽、新光人壽、中信人壽等， 2月新契約保費都較去年同期成長5∼7成以上，預估2月全月壽險新契約保費仍有700億元，較去年同期成長33％以上。

今年前兩月累計新契約保費應有1,886億元以上水準，較去年同期成長逾6％，沒有如市場預期出現「保費懸崖」，壽險業者表示，主要是不少公司去年12月就推出改款的保單，目前在銀行通路仍是有一定的銷量，但這些保單3月底前利潤測試可能無法過關，估計3月仍會再有一波保單停售效應。

金管會全面控管類定存保單，首先是各幣別繳費期間在3年以下，保單責任準備金預定利率全數調降1碼(0.25個百分點)，躉繳6∼7 年養老險今年投報率都不高；另外利變年金也要求解約費收取年期延長到6年，利變年金及萬能壽險不能有費差損等。

第三招是所有公司必須在3月底前完成保單利潤測試，依各公司過去平均三年的投資報酬率決定利潤測試的折現率，投報率最佳的公司最多加1％，以10年期公債利率來看，頂多用2.4∼2.5％來折現，計算保單是否有獲利，業者表示，現在很多躉繳、10年期以內的保單都無法過關，可能面臨停售。

今年元月因去年底停售效應遞延，讓首月新契約保費仍有1,186億元，2月衝上近700億元，比去年同期成長三成，業者預估3月仍有一波停售潮在蘊釀，讓首季新契約保費可能會衝上2,700億元，比去年同期成長，保費懸崖可能要第2季才會比較明顯。

今年前2月新契約保費成長幅度，如中壽、新壽、中信人壽、富邦人壽都有5成到2倍不等的成長，國壽、南山則是微幅衰退。