富邦人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

低利率環境加上台灣的高投保率，現在保戶幾乎都在投保儲 蓄險、投資型保單，銀行通路大行其道，連帶擠壓到傳統壽險業務員的生計，據壽險公會統計，到今年8月底，壽險公司登錄的業 務員人數較去年底減少3,200人，若扣掉內勤及關係企業轉登錄，今年流失人數應逾5,000人。無論壽險公司是否提供底薪或輔助獎金，壽險業者表示，目 前新進業務人員留存逾6個月，即業界所謂的「定著率」大約只有 3到4成，也就是壽險業者每花大錢招募、培訓100位業務員，最後 能留下來的只有30到40人，再加上舊有業務員流失，今年壽險公司業務員人數幾乎都呈現負成長或少量成長。富邦人壽今年新增3,000多位業務員，但到9月底的淨增加業務員人數為169人次，已是壽險業界最高者；富邦人壽今年調整業 務制度，取消底薪，但拉高佣金及相關獎酬，實動業務員大約1萬多人。國泰人壽到9月新增業務員人數4,000多人，但整體業務員人 數到9月底，與去年底「相當」，原本國壽希望今年至少淨成長 1,500人，但目前看來，有一定的難度。台灣人壽方面到9月底新增業務員人數1800多位，但淨增加人數100人，台壽表示，在金融海嘯之後，金融環境劇烈變化， 第一線的業務人員首當其衝，現在各家都急需具有經驗、勤跑客戶、且能堅持下去的業務員。去年才併購保誠人壽業務員的中國人壽，今年新增將近2,600 位業務員，但在業績考核之後，到9月底業務員是減少1,900多人 ，但中壽表示，已經啟動增員專案，每月新增500位業務員，從7 月開始半年內要新增3,000位業務員。

繼國泰人壽本周建議保戶可用外幣保單實現未來夢想後，富邦人壽30日也發布，由於富人理財吹起「極簡風」，因此外幣保單成目前最夯的投保商品之一，富邦人壽今年前7月已銷售2.4萬件外幣傳統型保單，新契約保費有150億元。

新台幣近日走強，銀行內不少民眾紛紛趁此時買美元，以期未來可能有匯兌上的獲利，但大部分的人還是相信，美元未來依舊是世界的主流貨幣，不少人資產中都會保留一部分美元資產，如銀行的外幣定存、保險公司的外幣傳統型保單，都是民眾保留美元資產的選擇之一。

富邦人壽引用匯豐銀行最新公布，針對亞洲擁有流動資產超過新台幣300萬元以上的富人，進行理財行為的調查顯示，台灣富人平均擁有流動資產為15.5萬美元（約合新台幣近500萬元，在亞洲排名第三），富人在理財上，除股票、基金之外，最喜歡的就是外幣存款，有近3成的台灣富人有外幣存款，而這調查與中央銀行公佈今年7月國人外匯存款已高達新台幣2兆2,561億元的趨勢相吻合。

壽險業今年也預期外幣傳統型保單第四季會走強，在利變年金降溫、投資型保單未大幅回溫下，保單預定利率相對新台幣保單高的美元傳統型保單，尤其是具有還本、儲蓄性質的美元養老險、還本險等，成為各公司行銷主力，估計全年會逼近1,000億元的新契約保費。

目前外幣傳統型保單的主力公司，包括國壽、富邦及南山，富邦人壽在業務員通路光是躉繳型的美元傳統保單，前7月就有150億元以上銷售量，估計國壽前7月外幣傳統保單應有200到300億元的新契約保費。

南山人壽在新契約保費中有50到60％以上是外幣傳統型保單，前7月也有近150億元新契約保費。

富邦人壽昨日首度公布自家的外幣傳統型保單業績，今年陸續推出澳幣，美元傳統保單的富邦人壽，前7月外幣傳統型保單新契約保費有新台幣150億元，應與南山人壽業績相近，兩家公司競爭二、三名的位置。

由於壽險公司都是鼓勵保戶用美元保單預留未來子女出國留學費用、自己每年國外旅費、移民費用等，所以近來的美元傳統保單主力商品多是增額、每年還本等養老險。

儘管8月下旬，台股從8,000點下挫到7,616點，但部分壽險公司仍勇於逢低布局，如台銀人壽、富邦人壽、中國人壽、三商美邦人壽、幸福人壽、國華人壽等，8月都有加碼台股，估計這幾家約加碼台股近百億元，也成為支撐台股的力量之一。

壽險業者表示，先前逢低布局的台股部位，到9月目前表現都不錯，有些公司可能對部分個股獲利了結，換股操作。

壽險業實際運用的資金已有新台幣10.2兆元左右，但投資最大宗仍是國外投資、公債、其他固定收益、保單放款等，壽險資金依據市價評估，目前在台股的部位約6,000億元，占其可運用資金的5.88％左右，在2008年總統大選時，壽險業投資台股比重曾一度達8％多，目前算是水位相對較低。

今年上半年壽險業對台股走勢無法完全確從定，從第二季開始才有較顯著的加碼台股動作，到8月底，壽險業今年加碼台股大約已有近千億元，5、6月台股從8,000點回測7,300點附近，壽險業在台股一部分逢低布局，但在半年報時，也出現較大的評價損失。

如國壽、新壽、富邦人壽、南山人壽、中壽等今年都有顯著加碼台股的動作，但國壽、新壽在8月加碼台股的動作趨緩，部位維持7月的水準，靜待9月台股回升。

「北京、上海、香港、新加坡的Ａ級商辦每坪租金都在新台幣7,500元以上，台灣信義區Ａ辦現在只站上3,000元！」壽險業者抱怨，雖然在信義區投資多棟商業大樓，但租金始終無法有效拉高，目前以101大樓租金每坪開價3,500 到4,200元最高，華新麗華大樓喊價也是每坪3,500到3,800元，最近積極招租的新光A12大樓則是開價3,000元到4,000元。

壽險業者私下分析，主要是內湖、南港商辦供給量過多，不少企業將備援部分搬到內湖及南港的商辦，每坪租金才1,000多元，同時內湖商辦目前空置率仍高達26％到30％，租金無法起漲，連帶拉低台北市其他地點的Ｂ級辦公大樓及信義計畫區的Ａ級商辦租金都無法拉高。

據了解，目前如國泰人壽董事會授權100億元、富邦人壽有200億元、台灣人壽有100億元、中國人壽也有50億元左右，再加上其他壽險公司，估計至少有近500到600億元，四處看大樓及不動產標的，但各家壽險公司都表示，現在開價真的太高，尤其是內湖區的商辦，每坪已開價50萬元以上，租金每坪 1,000多元，報酬率2％多，讓這些壽險公司看地看了幾個月，都很難成交。

過去兩年內，壽險業積極買進內湖地區商辦大樓，如果帶有租約，整棟買下的案例相當常見，但在今年5月富邦人壽以每坪49萬元左右買下新壽的漢諾威大樓後，已3個多月壽險業沒有買下整棟內湖大樓的消息，每家都說正在看，如新壽、台壽、中壽、富邦人壽及國壽都在看，但業主價格難砍，若報酬率拉不到3％，壽險公司雖有董事會授權大筆金額也極難成交。

業者也表示，由於內湖地區的商辦租金便宜，現在台北市其他地區商辦如果說要漲租金，承租戶馬上就說要搬到其他地區，以致於就算最貴的信義區Ａ級辦公大樓每坪租金要站上4,000元，也有一定的難度。

內湖廠辦價格頻飆新高，但租金始終拉不高，投報率被壓縮，偏愛「收益型不動產」的壽險業者，紛大嘆難尋投報率3％以上的內湖廠辦，商仲業者分析，內湖持續釋出新建廠辦，供給量大，雖有不少企業棄租市區商辦、轉進內湖廠辦，但因選擇性多，若又遇上老地主本身持有辦公室，常會低價搶租，造成「價格破壞」的亂象，都讓內湖廠辦的租金低檔盤旋，目前整體大內科區塊，空置率甚至高達26％。

自今年5月17日，富邦人壽買下新壽擁有的漢諾威大樓之後，內湖廠辦的交易就陷入僵局，4個多月來，內湖廠辦僅成交3個小案子，成交金額在4億元至27 億元，且買方是緯創、友勁等科技公司購入自用，以往壽險業者動輒砸下30、40億元，大手筆收購內湖廠辦盛況，如今已不復見。

全球資產管理公司主任王維宏分析，市場上仍認為內湖廠辦有前景，因此出售的人少，而現階段要出售的標的，多是無承租方的新大樓，對於偏愛「收益型不動產」的壽險業者來說，買下後還要想辦法出租，投資報酬有風險，因此紛打退堂鼓。

另如租賃條件不佳、屋主底價開太高，皆是導致內湖廠辦乏人出手的原因。例如8月初內湖五期1,838坪土地流標，因底價27億5,850 萬元過高（土地每坪底價150萬元，高出行情135萬元），且工商混合區土地只能用於廠辦、不能蓋住宅，未來蓋成廠辦大樓，加計土地、建築等成本後，出售價格約每坪47萬元至50萬元，遠高出當地行情每坪35萬元，因此流標收場。

也有屋主雖提出「售後回租」的條件，看似可享穩定收租效益，但租賃條件不夠優，屋主售後回租、卻只願承租3年時間很短，若不幸臨時解約，又要另尋承租方，因此仍有風險，壽險業者不輕易出手。

此外，內湖廠辦的建造品質、機電設備皆稱得上Ａ辦水準，但租金約每坪1,200元偏低，卻是Ｃ辦水準，王維宏指出，內湖廠辦持續開發新大樓，滿租的速度不及建蓋的速度，供給過大就會造成租金低檔盤旋，連帶拉高空置率。

金融保險業者以長期投資的債券溢價攤銷數額，在申報年度營所稅時，列為債券利息收入的減項，卻被國稅局剔除，加回為為債券利息收入予以課稅，這種案例近來不少，在業者引起爭議；保誠人壽申報94年度營所稅時碰到相同情況，日前被最高行政法院判決，敗訴確定，此類稅務爭訟至少已有8件，業者正醞釀向大法官提出釋憲，冀望獲得平反。

保誠人壽申報94年度營所稅時，列報營業收入淨額為508億餘元，台北市國稅局認為，保誠將其長期投資的債券溢價攤銷數4億餘元列為債券利息收入的減項，不合稅法規定，於是引用所得稅法第24條第1項、第62條第2項規定及財政部75年函釋，將該筆債券攤銷數調回債券利息收入，核定營業收入為 513億餘元，保誠因而稅負增加上千萬元。

保誠認為，相關稅法及查核準則並沒有關於溢折價攤銷的規定，所以依查核準則第2條第2項規定，就得依財務報表列報情形作為申報，不需要予以調整。但最高行政法院判決指出，債券溢、折價攤銷數，並不得在營所稅結算申報時予以列報，如果業者在財務報表列載此攤銷數額，國稅局也應予調整。

與保誠相同情況而大增稅負的公司，有保德信人壽、三商美邦人壽、蘇黎世產險、紐西蘭康健人壽、國泰世紀產險、元大金控及富邦人壽等，其中富邦人壽僅93年度的申報，被最高行政法院判敗確定，就要補稅1億5,292萬餘元。目前所知，國稅局追稅的規範從88年度迄94年度都有，預料業者此類爭訟將陸續爆發。

業者認為，債券溢、折價攤銷金額要否列為利息收入課稅，爭點在以「溢價」方式投資債券的利息收入認列方式。國稅局依行政函釋，規定債券到期時的溢價攤銷數應列為「證券交易損失」，所以不應該在報稅時，列為利息收入的減項，會形成僅以較高的票面利率認定利息收入的結果。

這種認列方式，沒有顧及到當初營利事業是「溢價」多花費成本投資債券，這部分多花費的成本，卻無從自每期債券利息收入項下逐期減除，致使應稅的利息收入，免稅的證券交易損失都被虛增，使得業者為此「不存在的所得」必須被課稅。可見，此一行政函釋除違反量能課稅原則外，本質上也「不合法理」。

壽險業大幅加碼公股金融機構股權，鎖定合庫、彰銀及第一金，其中又以中國人壽、富邦人壽及新光人壽加碼最多，已引起財政部關注，並啟動通報機制，防範壽險業把財務性投資轉成策略性投資。

根據各公股銀行提報財政部的資料，過去一年多家壽險加碼公股金融機構持股，第二季為止的資料更可明顯看出，壽險對合庫、彰銀及第一金加碼幅度最多，相官員指出，由於彰銀明年將改選，公股已提高警覺。

財政部官員昨（22）日表示，財政部已指示各公股金融機構，對持股1%以上的民股股權變動要建立通報機制，以便公股掌握股權結構變化。各公股銀行也將在最近召開的公股銀總經理會議，通報最新持股情況。

根據財政部內部資料，到第二季為止，富邦人壽、中國人壽雙雙加碼彰銀、合庫，新光人壽則鍾情第一金、合庫。但壽險業者強調，這僅是財務性投資。

遠雄人壽主管表示，銀行業逾放降低，現在已來到「最乾淨的時候」，適合長期投資。多家壽險業者也說，買進彰銀、兆豐金等公股行庫股，純粹財務投資，與董監改選無關。

金管會對壽險公司財務性投資管理很嚴，要求壽險公司不能任意介入經營，今年6月就有壽險公司因違反相關規定被金管會開罰。壽險人士強調：「現在壽險資金都被控制得死死的，不容易被當成策略性投資工具。」

財政部指出，合庫、彰銀及第一金旗下的一銀，大陸辦事處最近都獲准升格分行，壽險業加碼，代表看好公股金融機構經營績效，公股身為大股東當然歡迎，但基於公股管理立場，還是會掌握股權結構變化，以便鞏固經營權。

相關人士指出，除了壽險公司對彰銀持股增加，公股銀行的彰銀持股也明顯加碼，以一銀為例，去年4月持有彰銀股權2.36%，今年第二季己拉高到2.53%，由於彰銀明年要改選董監，不排除是公股提前布局卡位。

1年期及2年期的利變年金，10月就買不到了！繼國泰人壽在本月3日全通路停售短年期利變年金之後，合庫人壽已在15日也停售其1、2年期的利變年金，新光人壽則是在昨（20）日最後一天銷售短年期利變年金，最後一家停售短年利變的主力壽險公司應是富邦人壽，會銷售到30日才停售。

因應金管會的政策，要求利變年金解約費用必須收取3年以上且每年至少1％，同時附加費用率一定要因應相關支出，也就是說1年、2年期滿即無解約費用，同時完全不收附加費用的「類定存」利變年金，必須在11月3日前全面停售，距離此期限還有1個半月左右，但各家壽險公司紛紛提早停止銷售，業者說：「金管會都已宣布政策了，就不能再拖！」

利變年金的新契約保費在8月已出現停售熱賣潮，達到515.4億元的單月新高紀錄，國泰人壽在本月3日提早收手，8月已創下196.5億元的利變年金銷售量，有些保費可能在9月初進帳，估計本月國壽的利變年金至少還有50億元以上。

從今年4月20日開業以來，已展現合庫通路強勢行銷能力的合庫人壽，4個多月新契約保費已達259億元，平均每月都有50到60億元的新契約保費，其中約有7到8成是來自利變年金，合庫人壽表示，已在本月15日正式停售其利變年金，但並沒有如預期出現停售效應，9月半個月利變年金新契約保費大約20到 30億元。

新光人壽的1、2年期利變年金銷售到昨日為止，新壽總經理蔡雄繼表示，本月新契約保費應與前幾月相當，利變年金部分「多一點」，即可能有50到60億元左右，蔡雄繼表示，宣布停售後，新壽對利變年金的銷售有踩一點煞車，因此，並沒有明顯的停售效應。

上個月利變年金銷售183.7億元的富邦人壽，已通知銀行通路，其1、2期的利變年金會銷售到本月30日為止，估計本月富邦人壽又可能創下利變年金的新高銷售紀錄；推估9月利變年金的銷售量應該還有300到400億元，之後可能就會大幅衰退。

中央銀行對房市進行區域性信用管制，意外打到商辦的出租率！新光人壽總經理蔡雄繼20日表示，上半年原本商用辦公大樓出租率大幅成長，但下半年卻趨緩，不少承租戶擔心央行的動作即代表房市過熱，未來房價可能下跌，租金亦可能下調，紛紛放緩洽談速度，否則即是大砍租金，蔡雄繼說：「有些開價，根本不符成本，作了也沒意思。」

新壽在信義計畫區的A12土地，興建旅館與商辦複合式建築，旅館部分確定由艾美經營，10月即將開幕，辦公室部分已開始招租，目前2樓以上辦公區，每坪租金約2,000到3,000元，無法突破3,000元大關，但蔡雄繼表示，由於附近辦公大樓供給不多，且A12算新大樓，出租率「不差」，預估到年底出租率應可達7成以上，目前確定如星展銀行、大型歐系美容保養品牌、高單價產業都有意進駐辦公。

但新壽在內湖的10多棟大樓，目前則平均還有1成以上的空置率，主要是內湖商辦供給量大，租金每坪一直停留在1,000多元，但商辦每坪成交價已從30多萬元，拉高到50萬元以上，使得租金報酬率偏低，正在努力招租。

國泰人壽也表示，其不動產出租率平均在9成以上，內湖部分的新購大樓同樣也面臨有意承租者大砍價的問題，但國壽表示，其新購大樓每坪成本30多萬元，目前租金報酬率仍在可承受範圍。

其餘如富邦人壽、遠雄人壽、中國人壽等也都在內湖有商辦大樓，各家都面臨租金無法有效拉高的情況，壽險業者表示，內科現在有很多棟廠辦大樓已高掛出售招牌半年、1年甚至2年以上，業主抬高售價「惜售」態勢非常明顯，這些開價若以每坪1,000多元的租金計算，租金報酬率都低於2％，造成壽險業者「根本買不下手」。

同時由於內湖、南港商辦供給量極大，連帶造成台北市區的商辦，租金也無法有效拉高，壽險業不動產部主管私下表示：「租金其實是緩步成長，算是健康的幅度，但商辦價格漲太快，報酬率就被拉低！」

有些企業考量至內湖、南港租金較便宜，寧願捨棄在台北市區辦公，搬到內湖去，如雄獅旅行社即租下內湖新壽整棟大樓，省下的租金提供員工、客戶交通車，每日往返捷運站及公司大樓接駁。

富邦金西進布局再下一城！富邦金昨（20）日宣布，子公司富邦產險與富邦人壽已獲得中國保監會批准，正式取得合資設立大陸產險子公司的設立許可，將命名為富邦財產保險有限公司，富邦金總經理龔天行樂觀預期，將可於10月中開幕。

富邦金表示，此為ECFA協議生效後，首家取得進入大陸取得開業許可的台資保險公司。由富邦產險及富邦人壽各持股50％，登記資本額為4 億人民幣。待辦理完成大陸工商行政管理部門之有關工商登記手續後，便可正式營業。龔天行指出，2008年改以富邦產險及富邦人壽兩家子公司合資名義遞出申請後，終於可於下月開幕。

富邦金董事長蔡明忠表示，富邦金在廈門及福建地區已有銀行參股之布局，而富邦財險的總部將設在廈門，富邦財險開業後，初期將深耕廈門及福建省的產險市場，龔天行表示，並將與廈門銀行及其他陸資銀行進行策略聯盟，在個人保險、企業保險等多項業務上進行合作。

龔天行強調，遞件當時，ECFA尚未簽訂，所以本次以兩家子公司合資設立，已符合中國大陸對保險業者「532」門檻的模式，算是國內金融機構西進上的突破。

蔡明忠表示，除了銀行及財產保險外，富邦金也積極尋求在人壽、證券等方面的合作夥伴，期待能儘快布局大陸市場。展望未來，富邦金控將持續深耕台灣，並同時積極拓展大陸市場。

富邦產險董事長石燦明表示，近年來富邦產險致力拓展海外布局，繼前年12月16日富邦保險越南子公司正式開業後，大陸產險子公司獲准設立是另一個重要的里程碑，富邦產險將正式進入大陸保險市場，躋身亞洲區域型保險公司之列。未來富邦財險在開業後，將秉持一貫的經營理念，提供在地客戶及台商親切優質保險服務。

行庫前進大上海 採分區經營

記者朱漢崙、孫彬訓、彭禎伶/台北報導

此外，國銀落腳大上海，在財政部指示公股行庫「據點可盡量分散」之下，已經「各自帶開」，現在在大上海地區各擁一片天，其中，台銀、土銀、一銀等三家直接在上海市設行的公股行庫，設點處已彼此區隔，土銀位於浦東陸家嘴，一銀則位於浦西古北新區，以避免過度競爭。

這波行庫登陸設分行也掀起一陣「搬家潮」，包括土銀、一銀、華銀這些銀行，都已基於台商匯集、交通便利等考量，在同一城市再作據點遷移。

即將在明年2月設立辦事處滿1年的台銀，儘管現在設點在浦東陸家嘴，不過目前則較傾向設置在台商較多的浦西，台銀內部評估，若選在浦西，則準備避開一銀所在的古北新區。

富邦人壽合併安泰人壽後，充分顯現合併綜效，在保費收入成長與投資部位績效皆有優異表現。

富邦人壽 今年1至8月的自結稅後盈餘達81億元，較2009年同期成長20％，資產總額更突破1.5兆元，每股盈餘為4.73元，成為富邦金控重要獲利引擎之一。

富邦人壽總經理鄭本源表示，今年前8月的稅後獲利占金控獲利的44％，合併後的綜效持續顯現。而資產總額亦大幅增加，由2008年底約1兆，至今年8月底已躍升突破1.5兆，成長達50％。

富邦人壽合併後有效整合商品、服務、銷售通路，並積極開發跨售、客戶關係管理（CRM），多元運用以發揮最大綜效，今年前8月業績表現相當亮眼，其中7月、8月新契約保費收入，更分別以292億、373億元，連續兩個月創下歷史新高紀錄，並站上市場第一。

富邦人壽今年推動「創業制」的業務新制，幫助業務員在富邦成功創業，新的業務員績效統計制度，進一步提高其銷售貢獻。

同時，推出Fubon House的建置工程，2010年底前在全台建構超過60個同時兼具提供營業服務與櫃台服務的據點（主要都在都會區），有效整合內部資源，大幅提升作業與營運效能，並提供客戶和業務同仁更便捷且高效率的多元服務。

鄭本源表示，去年6月正式合併至今，對富邦人壽具有里程碑的意義，過程歷經市場環境的變化與挑戰，以及整併階段，富邦人壽依然卓越成長，贏得保戶及更多大眾的支持，更獲得天下雜誌舉辦「2009最佳聲望標竿企業」保險業第一名的肯定，以及「2010保險信望愛獎」最多的10項大獎，努力朝向亞洲一流的金融機構願景邁進。

富邦人壽8月底資產規模已躍升至1.5兆元，新契約保費7、8月更接連刷新單月歷史新高，富邦人壽總經理鄭本源昨（13）日指出，資產擴大和保單收入增加都是受惠合併ING安泰人壽，富邦人壽新契約市占率更由合併前的20%升高至逾25%。

富邦人壽前八月累計稅後純益81億元，較去年同期成長二成，每股稅後純益4.73元。鄭本源表示，富邦人壽受惠合併綜效，加上資金投資配置、操作策略得宜，前八月獲利占富邦金控獲利的44%，且因合併綜效持續顯現，讓富邦人壽資產總額大幅增加。

富邦人壽去年合併ING安泰人壽後，全年純益108.7億元、每股稅後純益7.24元，鄭本源不願預測今年獲利會不會超越去年，但他估計，到今年底前，未來四個月，只要每月再賺進7億元，就可達到和去年差不多的獲利水準。

富邦金2008年底宣布併購ING安泰人壽，當時富邦人壽資產總額為4,024億元、安泰人壽為6,479億元，合計約1兆元；去年6月兩家壽險公司合併後，迄今一年兩個月，富邦人壽資產也快速擴增至突破1.5兆元，僅次於國泰人壽、南山人壽及新光人壽。

富邦人壽今年保險業績相當亮眼，7月和8月的新契約保費收入分別以292億及373億元，連續二個月創下單月新高；累計前八月新契約保費收入2,051億元，更較去年同期成長68%；富邦人壽前八月總保費收入則是2,909億元，穩居市場第二。

壽險業近期陸續停售短年期利變年金商品，鄭本源說，富邦人壽新契約保費收入是否可持續領先，要看主要競爭對手因應狀況；但因調整商品結構，富邦人壽保單資金成本持續降低，2009年第二季為4.88%，今年第二季已降至4.32%；投資報酬率則由2009年第二季的3.62%提升至今年第二季的 3.85%，利差損狀況明顯改善。

台灣產險一哥富邦產登陸模式出現重要變化，擬從原本富邦人壽、富邦產險各出資一半，變成廈門市政府旗下的廈門港務公司也持股20%，將創產險公司台、陸合資首例。

預定出任大陸富邦產險總經理的籌備處召集人莊子明表示，富邦產原循國泰產登陸模式，由金控旗下的人壽、產險子公司各出資50%。然為發揮「強強聯盟」效應，已獲廈門市府同意，指派廈門港務出資人民幣1億元（約新台幣4.7億元），合計股本5億 (約新台幣23.5億元)。

富邦產是富邦金參股廈門銀行後，在保險版圖的一大突破，也是第一家把總部設在廈門的產險公司。保監會已完成開業驗收，待收到核准函後，預計10月可以開幕。

保險同業指出，富邦產引進政府資金的作法，是否成為台資業者登陸新模式，甚至促使已在大陸開業的國泰產，改變金控集團百分百獨資的股權結構，值得關注。

大陸國企勢力龐大，成為業者快速拓展版圖的「聯盟直通車」。以台灣人壽大陸子公司君龍為例，因合資股東、廈門市政府旗下建發集團協助，今年首次拿下廈門馬拉松6萬張團體醫療與意外險承辦權，該保險向來由平安保險公司承辦。

莊子明說，富邦產開業後，有兩個地方和國泰產明顯區別。一是富邦將聚焦陸資企業出擊，大量承攬建工險（台灣叫綜合營造險）與器材險。

他解釋，大陸積極發展各項建設，高速鐵路、公路到跨海大橋，就連台灣的興富發都要到廈門蓋大樓，建工險機會無窮，當施工完畢後，就以器材險繼續承保。

有別於國泰產以服務台資企業為主，莊子明說，台商太精明，費率低到只有萬分之二，實在沒賺頭，相較下，陸資企業的費率是台資企業的十倍。

富邦產第二個與國泰產的明顯差異，莊子明說，富邦一開業就要跨足個人保險，尤其是商業車險，另外，個人意外險、家庭財產險、旅平險等，也不會缺席。

他解釋，大陸去年產險保費收入人民幣3,000億元（約新台幣1.4兆元），「車險佔全部七成，一定要做」；雖然大陸還沒開放強制責任險，但在車體險、竊盜險、乘客險、任意責任險等商業車險，富邦已齊備產品線。

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金控獲利全數出爐！富邦金以累計稅後每股盈餘（EPS）2.16元繼續蟬聯金控獲利王，法人預估富邦金全年稅後EPS上看3.3元，可望創下歷史新高！其中子公司富邦人壽受惠於認列投資收益，一肩挑起獲利大樑，單月稅後盈餘17.5億元，貢獻富邦金8月稅後盈餘達55％。

國泰金控、新光金控昨（9）日也公布8月獲利狀況。國泰金控單月份稅前淨利17.7億元，稅後淨利17.9億元，累積EPS為0.22元；其中國泰人壽8月份持續獲利，受惠於股利收入進帳，稅後淨利7.6億元。

國泰世華銀行則是受惠於活存比持續維持新高、存款成本相對較低，加放款餘額也較7月份成長等因素，稅後盈餘有11.6億元入帳，EPS也有1.61元。

新光金控8月較上月大賺超過18億元，也因此前8月份累計稅後盈餘則為6.99億元，正式轉虧為盈，每股稅後盈餘0.09元。新壽累計稅後虧損金額也自 22.91億元縮小至5.98億元。新光金控總經理許澎表示，8月獲利大幅增加主要是因為股利入帳、國內外投資也都有獲利，加上投資避險成本控制得宜。

至於最會賺錢的富邦金控，子公司北富銀則以單月6.9億元，居富邦金各子公司獲利亞軍，累計稅後盈餘62.2億元，累計稅後EPS 1.3元。

富邦金總經理龔天行指出，富邦金8月稅後盈餘較7月減少原因，主要來自於股息收入較7月減少，7月為股息發放旺季，股息收入達42億元，8月則下滑為24 億元，但整體而言，金控獲利仍維持動能，8月稅後盈餘32.1億元，累計稅後盈餘184.2億元，累計稅後EPS 2.16元，居所有上市金控之冠。

開發金同樣受惠於股息收入挹注，8月份自結稅後盈餘8.94億元，累計稅後盈餘44.97億元，累計每股盈餘0.42元，開發金控指出，在長期股權投資處分及現金股利挹注下，累計前8月獲利仍較去年同期增加近3億元，表現穩定。

保險業購買自用不動產，金管會放行！金管會昨（9）日宣布，開放台灣保險業資金可到中國大陸購買自用不動產，此項包含中國大陸分支機構、辦事處或台灣持股比例達50％的參股大陸保險業，金管會常務副主任委員吳當傑強調，「這次僅開放保險業自用，且有相當嚴格的規範」。

整體來看，保險業投資大陸不動產初期動能在250億到300億元間，最快第4季，在大陸已有據點的保險公司即可開始「置產」。

現在到大陸佈局的保險業，持股比例達50％的保險公司，共有壽險3家、產險2家，壽險包括新光人壽、國泰人壽、台灣人壽；產險為國泰世紀產險、富邦產險。

至於辦事處也開放可購買自用不動產，共有13家16個辦事處，壽險有5家7個辦事處、產險有8家9個辦事處，國泰人壽2個、新光人壽2 個、台灣人壽、富邦人壽、中國人壽等各1個辦事處。產險則有富邦產險2個、新光產險、旺旺友聯、華南、明台、兆豐、台灣、新安東京海上等各1個辦事處。

吳當傑說，自用不動產的規定，必須自用面積不得低於每一不動產標的物總持有面積的50％外，亦不得低於特殊目的事業營運計畫所列的使用各年度使用目標，並配合訂定擬投資的大陸不動產每一標的物，應於購買前逐筆先報經主管機關核准，並於購買後按季公開揭露使用情形。

保險局副局長曾玉瓊指出，不是有據點的公司都符合條件，要提出申請必須公司符合基本法規，例如RBC（資本適足率）達250％以上、未有重大國外投資處分、董事會設有風控委員會、風控部門、風控長等等才可。

此外，這次也明定保險業資金投資大陸地區的相關限額，包含加計其他國外不動產後的投資總額，合計不得超過保險業業主權益10％。加計大陸地區特定有價證券後的投資總額，合計不得超過該保險業經核定國外投資額度的10％。

由於目前已在大陸設有保險公司的保險業，包括國泰人壽、新光人壽、台灣人壽、國泰世紀產險等公司，都面臨辦公室都是租借問題，每幾年就可能被調高租金或是要搬遷的不確定性，未來開放可投資自用不動產後，將可鎖住成本。

曾玉瓊說，現在已研擬保險業辦理國外投資管理辦法第12條、第12條之一修正草案，並將於近期內依法辦理預告，現階段依相關法令限制，保險業若要到大陸投資取得供參股的保險業營業用的不動產，須先在大陸申請設立外商投資企業，此次開放也希望因應保險業在大陸的業務發展需要及穩定經營，才會研擬這次法規修正。

富邦金控2008年買進信義區A10的50年地上使用權，昨（8）公告旗下富邦人壽和信義A10大樓簽訂新建工程承攬契約，意即即將動工，預計在 102年4月底完工。富邦金控總經理龔天行之前曾經對外表示，信義A10確定2013年開幕，預計樓上為旅館、樓下為momo百貨。旅館目前也規劃與晶華國際酒店集團合作，將有約300間房間。

受到股市表現欠佳拖累，壽險業身陷虧損，上半年合計虧損293億元，國泰、新光、南山三大壽險公司虧損金額占業界的八成。今年上半年資本適足率（RBC）不及格家數也擴大至七家。

根據保險事業發展中心統計，壽險業上半年總資產首度突破11兆元大關，達11.45兆元，半年內迅速增加6,700餘億元。不過，在損益表上的表現不如資產負債表，合計虧損293億元，顯示經營仍未脫離困境。

三大壽險公司中，國泰虧損71億元、新光虧損39.1億元，南山受匯率波動影響，半年度（2009年12月至2010年5月）累計虧損達127.42億元，但該公司6月底RBC仍然維持在200%至300%的水準，公司淨值也還有1,354.63億元。

富邦人壽合併ING安泰人壽後，一路打順風牌，上半年不畏環境變化，仍有獲利40.1億元。

相較之下，產險業獲利大幅超越往年，上半年大賺55.7億元，創下近十年來佳績。此外，30家壽險公司陸續公布6月底最新資本適足率，結果顯示，RBC高達 300%以上的公司計有九家，包括中泰、友邦等外商公司以及合庫人壽、第一金人壽等中外合資公司，業者表示，這類公司主要是資金部位或業務規模不大，RBC能維持在較佳狀態。

至於RBC在200%至300%之間者，則共有14家，包括國泰、富邦、新光及南山等大型公司。

另外，低於法定標準200%的公司，除了國華、幸福、國寶、遠雄及朝陽（原興農人壽）外，宏泰及法國巴黎人壽今年也上榜。不過，其中，包括遠雄、宏泰及法國巴黎等三家公司，淨值仍然維持正數。

半年報出爐，國泰人壽、新光人壽、富邦人壽今年上半年加碼台股626.49億元，其中，台股指標性的3檔個股，台積電、中華電信、台灣大哥大最受3家壽險公司青睞。

今年國壽加碼台股金額最大，達283.23億元。新壽則買進200.55億元，富邦人壽則為142.71億元，若以市價損益來看，均有小幅虧損，國壽成本1,361.27億元、市價虧損76.93億元；新壽成本973.43億元、市價虧損145億元；富邦人壽成本1,000.85億元、市價虧損 20.21億元。

不過隨著台股從6月底7,329.37點，一路衝高到8月10日的8,054.29點，雖然昨（31）日跌至7,616.28點，但仍較6月底高，各公司帳上以市價計算，已經明顯減少虧損，甚至轉虧為盈。

至於3家壽險公司最青睞的股票，則屬中華電、台積電、台灣大莫屬。國壽、富邦人壽、新壽各自持有中華電股權比率為5.54％、 2.65％、1.65％，總計3大壽險公司合計持有中華電近10％的股份。國壽、富邦人壽、新壽各自持有台積電股權比率為1.29％、0.69％、 0.35％。國壽、富邦人壽、新壽各自持有台灣大股權比率為3.73％、3.61％、1.42％。國壽前10大持股，中華電、台積電、友達為前3大持股，4到10名則分別為台灣大、遠傳、彰銀、第一金、鴻海、玉山金、台塑。

富邦金控總經理龔天行指出，高配息的個股，一向是富邦金選擇股票投資的重點，富邦金採取保守穩健的投資策略，由於是長期投資，因此著重的是股息收入，未來仍是維持這樣的投資主軸。

國壽半年報顯示，中華電已成為持有的1大個股。以3大壽險公司來說，依持有成本來看，國壽持有中華電325億元、富邦人壽持有155億元、新壽持有112億元。

據了解，各壽險公司因資金部位龐大，因此仍將維持加碼台股的大方向，至於投資台股仍是選擇各產業的龍頭股及指標性股票，要有一定的流通性，且產業前景看好，並分配於各類股，不會過度偏廢。

壽險業從今年5月開始到7月底，已連3月加碼台股，總金額逾700億元！據了解，壽險業在第2季台股大跌時，即逢低進場加碼台股，到7月底，壽險業持股的台股部位市價已達6,000億元以上，占其可運用資金的6％左右，但8、9月極可能會就獲利部位先行了結，以免年底有增資壓力。

7月壽險業加碼台股約200億元，但與5、6月較不相同的部分，是前2月幾乎都是國壽、富邦人壽、南山人壽、中壽及新壽等加碼台股，但本月大型壽險公司開始保守加碼，反而是中小型壽險公司開始進場，以往這類情況，大多是一波行情尾端，而8月台股也有較大波動，除了國際情勢使然，大型壽險公司應開始為9月底季報預作準備。

壽險業大部分投資大型現金股利股，除了配息率要高外，也必須是各產業主要成分股，以免未來要出脫時，沒有足夠的交易量脫手，如中華電信、台灣大、遠傳、中鋼、台塑、台積電等，都是壽險業長期的最愛。

7月壽險公司資金流向最大宗還是國外投資，單月匯出900多億元，其中光國壽、富邦人壽、新壽、南山人壽及中壽，7月就匯出800多億元，占88％以上，且據了解，國壽海外投資到7月底海外投資餘額已破1兆元，占其可運用資金近39％，國壽也正向金管會加速申請提高海外投資上限，從現在 40％到45％，目前看來，國壽應該會是國內第一家取得45％上限的壽險公司，可增加投資額度高達1250億元以上。

據了解，目前在台股的持股部位，依市價計算，國壽已接近1,500億元，次高者則是富邦人壽有1,100多億元，新壽也有920多億元，南山人壽則有 600多億元，中壽近400億元，國壽持股占其資金比重約在6％左右、富邦人壽則是近10％，新壽約在7％上下，以國壽歷史高點有2,000 多億元的台股部位來看，目前仍算是相對保守的投資布局。

台灣人壽30日公布其去年底隱含價值（EV）為239.1億元，換算每股EV為37.4元，而台壽昨日收盤價32.05元，依據先前台壽董事長朱炳昱指出，國際上壽險股合理價位都是EV的2.5倍來看，台壽目前的股價，應是有些「委屈」。

目前上市壽險公司都已公布2009年底的EV數字，國壽去年底EV有4,070億元，換算國壽每股EV為77.3元，但若以上市的國泰金股數來看，則每股EV為42元，亦即國泰金不用計算國泰世華銀、國泰世紀產及國泰證券等子公司的價值，每股就已值42元以上，昨日國泰金收盤價46.5 元，依據朱炳昱提出的2.5倍水準，亦是偏低。

富邦金也已公布富邦人壽去年底的EV有1,288億元，由於富邦人壽股本僅150多億元，換算每股EV有85.7元，但若以上市的富邦金股數來看，僅 16元，但富邦金也有富邦產、台北富邦銀、富邦證等主體，光是富邦人壽就值16元，昨日富邦金收盤價37.5元，也是稍稍比2.5倍EV要低。

新壽去年底EV為1,101億元，換算新壽每股EV為22.1元，若以上市的新光金股數來看，每股EV也有14元，新光金昨日收盤價為 10.75元。中壽年中也已公布去年底EV為494.9億元，換算每股EV有32.9元，昨日中壽收盤價為26元，也未達每股EV的價值。

去年各壽險公司EV幾乎都大幅成長，歸功於淨值較2008年時顯著回升，有些壽險公司是有價證券評價利益回籠，及不動產增值利益增加，部分壽險公司則是實現不動產獲利，出售土地，提升獲利，因此EV也大幅成長。