南山人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

據悉，金管會針對南山人壽股權買賣案，近期積極透過各種管道

，與美國國際集團（AIG）總部直接對話。金管會向美方強調，南

山人壽過去與台灣社會有很深的聯結，股權買賣不能當作一般外

商的商業交易來處理，對未來買家的選擇，必須做各層面的考量

。

南山人壽股權「花落誰家」，由於AIG迄今遲未無法公布買家，市

場各種傳聞不斷，紛亂的程度，連外資圈人士也大呼是前所未見。

這宗台灣歷來最高金額的壽險公司股權交易案，已進入最後關鍵

時刻。

消息來源透露，金管會高度關切此案動向，近來已與AIG總部高層

展開柔性溝通，希望賣方不要把南山人壽案當作一般性的商業交

易。AIG方面也承諾，一旦有所決定，會先照會台灣主管機關。

曾經來台協調南山人壽股權出售案的AIG副總裁Paula Reynolds，

9月底即將離開AIG，金融界人士推測，值此AIG高層新舊人事更

替之際，股權案在9月底前不易拍板定案。

另外，南山人壽外勤業務人員持續進行權益抗爭，已造成某種程

度「質變」的效應。瞭解人士分析，南山人壽外勤業務部隊向來

是南山重要資產，若未作妥善處置，不但對未來接手的買家是一

項考驗，對台灣整個壽險市場也會有所傷害。

南山人壽是AIG集團透過美國國際人壽及美商德拉瓦美國人壽轉投

資持股97.57%的台灣子公司。由於南山人壽總資產規模高達1.54

兆元，在台灣僅次於壽險龍頭國泰人壽，股權易手對於台灣壽險

市場的影響，將是動見觀瞻。

此外，買家資金來源也是外界高度關注的焦點，主管機關認為，

未來買家必須很清楚地交代資金來源，經濟部投審會將會依據相

關法令規定審核把關。

南山人壽25日將舉行舉行董事會，據悉這場董事會是例行會議，

不會討論南山人壽買主等議題。原本財顧預期南山人壽股權交易

案本周可定案，但相關人士透露，因為工會抗爭等相關事項還沒

談妥，短期恐怕還暫難決定南山人壽買主。

針對南山人壽業務員抗爭，美國國際集團（AIG）紐約總部昨天首

度回應，透過公關公司跨海發出書面聲明，強調AIG已清楚南山人

壽業務員訴求的重要，一旦南山股權買賣案達成協議，將找出各

方都能接受的解決方案。

AIG聲明同時強調，「出售南山持股過程需要相當時間，目前正在

進行，AIG尚未對此作出任何決定」。AIG旗下友邦保險執行副總

裁李博能（Richard L.Bender ）昨天寄給南山業務員最新的一封信

也提到：「南山人壽買家還在協商過程，若有最新消息，會及時

告知。」

目前南山股權交易案已轉由AIG掌控。南山外勤業務部隊近期則

持續向AIG爭取返還逾140億元的公積金，包括南山產業工會已向

台北地院提出集體訴訟，避免南山人壽擅自移轉公積金。

AIG昨天聲明，關於出售南山持股，AIG瞭解業務員及其它各方提

出訴求的重要，將持續與南山業務員及相關各方維持開誠布公的

對話，AIG也已積極採取行動，在出售持股過程中保障南山業務員

及員工利益。

AIG並表示，南山業務員提出的建議及訴求將會完整傳達給AIG決

策階層，「如果AIG與買方能對出售南山持股達成協議，將致力找

出能被相關各方接受的可靠解決方案。」

南山人壽是否能在本周確定買家？消息人士指出，南山人壽

本周也將舉行董事會，與中信金周五的臨時董事會時間相當接近

，引發外界諸多想像，若一切順利，由中信金接手南山可望本周

內定案。

但據內部人士透露，目前浮上檯面的買家「也許不是最後的

買家」，這是因為，AIG前幾宗出售子公司案，最後拍板的買家，

都不是一開始的熱門人選。可見AIG對於出售資產一向相當靈活，

尚未到最後公布之前，都很難說定。

AIG代表、友邦保險大中華暨印度區執行總裁李博能，本周五

仍將與南山人壽業務員自救會溝通，同時李博能也是南山人壽的

董事，因此有一說法是，南山人壽可能周五舉行董事會，也可能

是周四舉行，目前對外說法則是，這是3個月一次的例行董事會。

南山人壽業務人員表示，南山產業工會除對南山提起訴訟，

要求100％返還公積金外，也提起確認雇佣關係的訴訟，一旦法院

確定南山業務員與南山是雇佣關係，則南山必須替3.6萬位業務員

提列退休金，金額粗估是130億元左右，也因此南山人壽日前才會

修改公積金章程。

不過，這部分南山業務員堅持，任何一個新買家或是AIG都無

權將140億元的公積金，轉列為退休金，因為那部分是續期保費佣

金，全數是業務員歷年完稅的所得，絕非退休金，因此業務員也

希望新買家，都必須跟AIG確認退休金及公積金問題。

德意志證券昨（22）日發表報告指出，中信金很可能以過高的溢

價得標南山人壽，即使中信金已提出私募新台幣443.5億元的計畫

，仍必須再募資。

中信金與博智金融（Primus）目前都在等待南山人壽母公司AIG與

美國政府回覆，相關人士表示，很可能要等下周才會有結果。

由於中信金所提私募金額與競標價23億美元有新台幣300多億元差

距，據了解，中信金已找好私募外資股東，也詳細備妥搭配私募

的籌資計畫，但中信金僅強調「等董事會通過才能對外說明」。

德意志證券在報告中指出，如果中信金選擇發行股權商品，股權

最高可能被稀釋超過30%。

不過，相關人士表示：「這麼大的案子，中信金不可能沒想好，

笨到把股權讓給別人。」

外資報告認為，併購南山短期對中信金不利，長期則看好中信金

拿下南山人壽後的發展，主要是中信金將可發揮跨售平台，但這

至少需要12個月的整合期，並要解決失業金給付、退休金方案、

新招募人才等問題。

南山人壽股權出售案，美國國際集團（AIG）最快可能在美國時間

周二（22日）決定買家，並於周三宣布。據了解，中信金出價略

高於博智金融，但要求AIG須負責年資結算費用；博智提出的附加

條件則較有利AIG。

市場近日盛傳出中信金可望出線成為南山人壽新主人，甚至指稱

南山人壽高層已對外勤業務員宣布此訊息。但南山人壽昨天表示

尚未接獲A總部任何指示；中信金則回應「不予評論」。

據了解，中信金目前出價23億美元（新台幣750億元），博智金融

出價則約22億美元（新台幣715億元）。但中信金提出的附加條件

是未來南山人壽若有負債，AIG必須出資解決，並要求南山人壽員

工年資結算經費由AIG承擔，這部分費用估算約新台幣400億元至

500億元。

至於博智出價上略低，但願意承諾南山人壽提出的五大訴求，包

含保留南山人壽品牌與業務制度、百分之百退還公積金、確保

400萬客戶服務、補償業務貢獻損失和邀請經營團隊代表共同建立

協商機制。

相關人士指出，博智希望百分之百留任員工，因此不會結算年資

，反而希望提撥一筆久任員工獎金，例如AIG從博智金融出價中提

撥5,000萬美元（約新台幣16億元）為久任員工獎金，博智也提撥

相同金額；若員工申請退休，也會返還新台幣150億元的公積金。

相關人士說，表面上中信金出價高於博智1億美元，但將其他附加

條件納入考量，中信得標後AIG可能要扣除新台幣400億元至500億

元的員工結算金；如果是博智得標，AIG僅要提撥新台幣16億元的

久任員工獎金，AIG實際上可拿到比較多資金。

AIG出售南山股權底標是20億美元，是國內保險業界金額最大的股

權交易案。市場傳出中信金的443.5億元私募增資已確定由日本第

三大金融集團三井住友及某美系私募基金參與，將各自取得中信

金約10%股權，讓中信金爭取南山人壽實力大增。但中信金昨天

強調，還在等消息。

對於中信金如果得標，南山人壽外勤業務人員要求10億美元補償

金是由中信金或AIG出，中信金財務長許妙靜強調目前無法置評。

金融人士則表示，南山人壽業務員公積金已提撥在永豐銀行信託

帳戶，應該不會由買家另外給付。

南山人壽內外勤員工持續發動「自保」活動，內勤員工計劃上街

頭陳情，南山人壽業務員權益自救會昨（21）日也刊登大篇廣告

控訴南山人壽寄送給美國國際集團（AIG）的公積金修改章程是「

山寨版」，部分內容已被竄改。

針對外勤自救會的聲明，南山人壽總經理陳潤霖昨天特地寫信給

外勤單位，解釋翻譯文字有錯是誤會，已經更改正確版本送至紐

約，也確定AIG已收到修正版本。

外勤自救會也透過廣告呼籲新東家主動與自救會聯絡。南山人壽

外勤人員目前透過工會和自救會兩大組織行動，4,200名內勤員工

則在日前組成權益保障會，上周並發起「一人一信」活動，寄信

給保險局長黃天牧抗議AIG的「美國企業殖民心態」，希望主管機

關可協助監督AIG，在AIG解決勞資問題前不應核准南山人壽交易

案。

南山內勤員工明天起會再以「一人一信」方式，將內勤員工訴求

寄給金管會主委陳沖；周五（25日）更將以內勤員工權益保障會

名義寄信給行政院長吳敦義及總統馬英九。

繼收購凱擘後，現又傳出富邦集團將以巨資併購東森電視。富邦

集團近一年好像是香港旅遊局廣告形容的「逛、買、吃」，從不

動產到併購企業，令市場咋舌，不禁讓外界好奇富邦的口袋到底

有多深？

「富邦難到要買下整個台灣嗎」？有人在這兩天看過報紙後，吐

出這句話。富邦集團近一年來在金融、媒體、不動產市場大肆搜

獵，富邦金去年10月以6億美元（約新台幣198億元）代價買下

ING安泰人壽、近期又出資數百億元競標南山人壽，本周再由台

灣大哥大以568億元收購凱擘，僅兩樁確定的併購案金額已達766

億元。乍看金額相當龐大，但細看付款架構，就不難看出富邦金

善用各種籌資工具，以及談判技巧來擴展版圖。除非是像參股廈

門商銀等小金額投資案，否則富邦金絕不以百分之百現金併購。

以併購ING安泰人壽來看，代價是6億美元，但付款架構相當特別

，富邦金增資發行約406億新股給ING集團，不足額部分再以現金

支付，巧妙之處就在於ING拿到的現金，還得用於認購富邦金發

行的次順位公司債，繞了一圈，等於富邦金沒花一毛現金。

台灣大併購凱擘也有異曲同工之妙，雖說是代價568億元，但以換

股為主、現金為輔的方式，合計出資約328億元，再承接凱擘負債

240億元；當中台灣大真正拿出的現金只有4.4億元。去年金融海

嘯發生以來，企業一度掀起「現金為王」熱潮。為抵抗海嘯後的

嚴峻環境，多數企業不願提高資本支出，但若換個角度，善用籌

資工具，以小搏大，併購其實不需要花大錢。

南山人壽業務員自救會對AIG下最後通牒，要求AIG今（18）

日對業務員補償金，有正面、具體回應，否則不排除「重擊戰鼓

」，不再談判，進入抗爭、遊行，屆時若南山人壽無法順利出售

，「結果要由AIG完全負責」！

南山人壽出售案目前進入最後議約階段，除檯面上已承認接

到議價通知的博智金控、中信金控，也有消息指出，黑石部分也

有另一組買家，願意出20億美元以上的價格競逐南山人壽，最快

結果可能9月底確定。

南山業務員目前分為2大組織行動，一為南山的產業工會，已

向法院提出訴訟，初步與南山協商破裂；另一則由業務總監、處

經理發起的自救會，每周五固定與AIG代表、友邦保險大中華及印

度區首席營運總裁李博能開會，到昨日深夜止，自救會仍在漏夜

開會因應今日可能的結果。包括遊行的路線等，均還在討論中。

8月是所有買家對南山人壽進行實地查核的時間，由於不確定

未來老闆是誰，也影響南山人壽的業績，據壽險公會的統計，8月

南山人壽新契約保費14.87億元，跌出單月前10名，前8月新契約

164.82億元，較去年同期的313.4億元，衰退達47％以上，排名也從

去年的第六名，降為目前勉強掛在第九名的情況。

同時去年底爆出南山業務員疑似非法吸金，今年被金管會限

制增員3個月，南山人壽登錄的業務員也從去年7月的4萬人左右，

降為3.6萬人，7月重新增員後有新增近千人，8月又再減少360位

業務員。

南山人壽自救會表示，從AIG爆發財務危機以來，業務員平均

新契約保費收入減少54％，不止新契約收入減少，舊有保戶解約，

續期佣金也拿不到，增員也困難，許多業務員收入都銳減，因此

要求AIG須對此段時間業務員的損失，進行補償，否則不能將業務

員視同南山的財產一同出售。

南山自救會開價至少6億美元以上的補償金，以英文信方式直

接傳給AIG美國總部，但消息人士指出，AIG方面認為補償金於法

無據，答應的可能性極小，使得南山人壽業務員是否重新走上街

頭，展開為期數天的遊行，就看今日的發展。

H1N1新流感疫情在國內日益蔓延，南山人壽表示，因該新型

流感已列入法定傳染病，南山人壽醫療險條款並未將法定傳染病

列為除外責任，一旦保戶罹患新型流感，同時符合保單條款定義

，經醫師診斷入住醫院治療，即屬於醫療險的保障範圍。南山人

壽同時提醒民眾可檢視自己及家人的醫療保障，以獲得更周全的

保障。

針對新型流感，南山人壽副總統潘玲嬌指出，該公司的理賠

原則是「只要符合保單對於疾病之定義與保單條款之規範者，均

將列入壽險、醫療險之理賠範圍」。因此，在壽險部分，保戶因

新型流感疾病而致身故或全殘，於其無違反告知或其他保單條款

約定情形下，即符合壽險的理賠條件。

金融海嘯一周年，對多數企業來說是動盪不安的一年，但對富邦

集團則是危機入市的大好時機。富邦相繼在金融、電信甚至不動

產市場豪氣出手，從買下ING安泰人壽、信義區A11大樓、環亞大

樓，昨天再收購凱擘，展現「八爪章魚」的併購策略。

蔡明忠與蔡明興兄弟出手一向快、狠、準，在經營事業上，不隨

外界起舞，有自己獨特的探戈舞步。但只要兩人一出手，就擾亂

市場一池春水，不僅讓遠傳董事長徐旭東、中華電董事長呂學錦

頭痛萬分，也讓安凱博台灣負責人龔國權、台灣寬頻台灣負責人

魏平傷透腦筋。

富邦集團近一年來分別在金融、電信包下最大型併購案。幾乎隨

時準備出手，看似大食客在市場大肆併購鯨吞，其實是秉持「逆

景氣循環」策略。

翻開富邦金發展史，2000年是其最大分水嶺，富邦集團之前在金

融產業的耕耘，除富邦產為市場龍頭外，其餘在當時都只能算是

地方諸侯的角色。

2000年後，富邦集團朝霸主之路邁進，以平均每二年為周期，展

開一次次的大型併購。從富邦證的七合一案，到併購台北銀行，

奠定其在國內證券、銀行的地位，2004年起併購腳步更擴及海外

，陸續收購港基銀行股權、參股廈門商銀。

去年金融海嘯發生後，又以6億美元（約新台幣198億元）收購

ING安泰人壽，不僅將其總保費市占率、新契約保費收入推升至

市場第二名，總資產也攀升至第四名。

併購安泰人壽不到一年，富邦金又加入標購南山人壽競賽行列，

雖然在第二階段出價後暫被美國國際集團（AIG）「婉謝」，但

趁實地查核已徹底了解南山的實力，亦可見富邦金靈活運用併購

機會，展現知己知彼效益的企圖心。

合併安泰人壽高達1兆元的壽險資金，對富邦金的好處可說是「一

箭三鵰」。不僅在壽險業排名大幅提高，在不動產市場聲勢亦與

日俱增，影響力連帶延伸至不動產業。

從今年4月大手筆標購信義A11，下半年買下環亞大樓、嘉義耐斯

廣場，讓富邦人壽在商用不動產影響力直逼國泰等老牌壽險業者

；從買進商用不動產的脈絡來看，已可見日後MOMO百貨的展業

藍圖。

摩根大通台灣區總裁錢國維憑藉豐厚人脈，這次是第四次參與富

邦集團的併購案；此次他代表凱雷，上次則是代表富邦金參與6億

美元收購ING安泰人壽，台灣大之前收購台固時，也是由錢國維擔

任財務顧問。

錢國維透露，外界以為凱雷集團在與富邦集團合作競標南山人壽

未果後，才轉為洽談投資凱擘；但事實剛好相反，台灣大是與凱

雷集團先談併購凱擘，談到後來，雙方愈來愈情投意合，才轉而

在南山案攜手合作。

據了解，這項交易原本在去年底時就有機會成交，但後來遇到金

融風暴，雙方都認為不是好的時間點，因為難以在情勢不明下做

出最有利的判斷與決定，才拖到今年定案。

不過，雖然遇到金融海嘯，但雙方的議價並未受到太多影響。每

股55元的價格早在今年2、3月時就已敲定，金融海嘯的影響，只

是需要更多實地查核時間，但最後實地查核的時間並不長，主要

是台灣大相當肯定凱擘經營團隊的實力。

台灣大的選擇其實很多，比如中嘉等；至於凱雷集團要賣的對象

也很多。

錢國維分析，台灣大併購凱擘是一舉三得，既成為有線電視龍頭

，又實現數位匯流的美夢，且破除外資分析師對高庫藏股的質疑

，是個三贏的策略。

富邦蔡明忠、蔡明興兩兄弟在金融、大陸市場大展拳腳，去年以

6億美元買下ING安泰人壽，又前進大陸海西擴展版圖，最近還出

價併購南山人壽；如今，更出人意外的出手併購凱擘有線電視，

在數位匯流戰局上拔得頭籌，要以有線電視龍頭之姿，與電信業

的龍頭中華電，來場大車拚。

蔡家兩兄弟分進合擊，在金融、電信事業上屢屢攻城掠地，此次

併購凱擘有線電視，磨了很久時間。台灣大董事長蔡明興上月面

對媒體一再詢問，仍以「還在談」來回應。

為此，外資已經不耐煩，在近期所出的報告中，點出對台灣大處

理手中持有21%庫藏股的速度感到失望，並認為近期看不出併購

的可能。

但是沒有想到，蔡家兩兄弟是「惦惦吃三碗公」，直接與凱擘美

國方面人士溝通。由於雙方之前有意聯手爭取南山人壽，先搭起

友誼的橋樑，後勤部分則有台灣大總經理張孝威與財務長許婉美

默默規劃相關布局，準備手中的銀彈，展現雄厚的財力。

以往雖然號稱電信三雄，中華電在經營範圍上仍最具優勢。然而

，在台灣大併購凱擘、成為有線電視龍頭後，整體經營規模大幅

向上提升，蔡明忠、蔡明興可以好好的與中華電信來場競賽，這

場馬拉松的長跑賽正要鳴槍起跑。

銀行發現景氣春燕的蹤影，近來辦理企業聯貸的件數與金額同步

顯著增加，預期第四季可能有超過1,000億元的聯貸量，與去年同

期相比，可說是天壤之別。

包括面板、光電、鋼鐵、傳統產業、土地建築融資等，都有不少

新增資本支出籌組聯貸的大案，準備在第四季或明年初簽約。

9月迄今短短兩周，就有奇美電、全台通、中租迪和、成霖、合邦

、泰金寶、慧洋海運、致伸等至少八件聯貸案陸續簽約，金額從

數億元到奇美電超大型聯貸案400億元不等。

後續還有群創、南亞科、遠雄巨蛋、中鋼集團、友達轉投資LED

廠、台塑集團越南大鋼廠、中美和、凱雷等，金額數十億元到數

百億元的大型聯貸，以及美國國際集團（AIG）標售南山人壽的過

渡性融資案、高鐵聯貸債權重組，預期將從9月下旬到明年第一季

陸續簽約。除了凱雷、高鐵是借新還舊，其他案件都屬於擴產、

投資等中長期資本支出，反映出這些企業對景氣的敏銳嗅覺。

第一銀行副總經理江金德表示，市場目前處於低利環境，企業趁

低利借錢，下半年貸款情況的確比上半年熱。以奇美聯貸案為例

，原本資金僅需要300億元，由於銀行團反應熱烈，聯貸金額提高

到400億元，隨時可以動用。

兆豐銀行協理賴淑美指出，目前看來，光電產業的景氣比面板更

明朗，土地建築融資也因景氣回暖，銀行放款意願提高。最近不

少聯貸案，銀行都搶著超額認貸，顯示整體來看，景氣確實已經

脫離谷底。

富邦金控從一家產險公司發展到今天的第二大上市金控公司，在

牌桌上經常打出令人意想不到的牌，這種「不按牌理出牌」的靈

活策略，不僅讓富邦迅速擴展版圖，就連大陸市場的布局，取直

（排隊申設）、迂迴（併購參股）的雙策略，硬是跑得比其他國

銀快。

「我們為什麼要照他的規矩走呢？」南山人壽標售案8月28日第二

輪出價，美國國際集團（AIG）規定買家的決策必須經過董事會通

過，當中信金、國泰金當天陸續公告參與南山競標時，外界都質

疑當天沒公告的富邦金並未參與第二輪出價時，一位富邦金高層

私下說了這句話。

當天富邦金的確出價了，只是為參與競標風險，採取「無約束力

出價（non-binding bid）」，不須經過董事會，也就無須公告。

永遠不照規矩、卻又不違反規矩，就是富邦金異於其他金融機構

的謀略。目前本國銀行已有八家獲准設立大陸代表處，但最苦命

的已等了九年、十年，還盼不到設立分行；富邦金不打算乖乖地

排隊等核准函，除透過台北富邦銀行申設大陸代表處，又選擇併

購香港港基銀行（已更名「富邦銀行（香港）」，透過CEPA進

軍大陸，後來又參股廈門商銀，兩次的跳板策略都令同業又妒又

羨。

如今富邦銀行（香港）獲准設立東莞代表處，比起玉山、台銀等

六年多來都還在等待對岸核准申設代表處，動作又快了一步。印

證商場上想跑得快，就得比競爭者多幾分逆向思考的道理。

H1N1新型流感蔓延，南山人壽指出，新型流感已列入法定傳染病

，南山人壽醫療險條款並未將法定傳染病列為除外責任，一旦保

戶罹患新型流感，同時符合保單條款定義，經醫師診斷入住醫院

治療，即屬於醫療險的保障範圍。

針對新型流感，南山人壽的理賠原則是「只要符合保單對於疾病

之定義與保單條款之規範者，均將列入壽險、醫療險理賠範圍」

。因此在壽險部分，若保戶因新型流感疾病而致身故或全殘，於

其無違反告知或其他保單條款約定的情形下，即符合壽險的理賠

條件。

此外，新型流感並不符合意外險對於意外傷害事故即「非由疾病

引起之外來突發事故」的定義，故不在意外險的給付範圍。

南山人壽提醒，面對新型流感疫情發燒，民眾可同時檢視自己及

家人的醫療保障，獲得更周全的保障，並遵行勤洗手、維持良好

個人衛生、減少出入公共場所或配載口罩的保健。

新流感疫情下，壽險公司近期紛紛以醫療險理賠作為訴求重點，

有壽險公司乾脆大方取消醫療險30天等待期的限制。

所謂醫療險有30天等待期間，是指若保戶投保後在等待期間內生

病住院，不在保險公司的承保範圍。壽險公司若取消等待期限制

，等於消費者投保醫療險獲准後，即使隔天就罹病住院，也可獲

得理賠。

此一作法受到市場關注，壽險同業認為，此項作法有爭議，但對

消費者有利；後續是否引發跟進風潮，尚待觀察。

南山人壽指出，只要符合保單對於疾病定義與保單條款規範者，

經醫師診斷入院治療，即屬於醫療險保障及理賠範圍。

富邦人壽最近啟動H1N1防疫緊急應變措施中，特別針對客戶投保

醫療險，自動取消了新型流感30天等待期間的限制。富邦人壽表

示，保單經過核保生效後，若保戶罹患新流感，並經醫師診斷入

住醫院治療者，即屬醫療險的保險範圍。這項新契約保單不受

30天等待期限制的額外措施，預計開放到今年底為止。

博智金控搶標南山，帶來聯貸新商機，合庫將為博智籌組

200億元聯貸案！消息人士透露，本月初博智（Primus）高層在財

顧陪同下，低調密訪合庫決策高層，爭取合庫出面為博智籌組200

億元聯貸案，據悉，合庫高層已指示展開籌組行動。

市場估計博智出價標南山，大約出資20億美元，因此在資金

供應上，國內聯貸團隊將與博智在香港的資金分庭抗禮，200億元

聯貸資金供應總計占3成的資金比重；合庫先前已有多起為私募基

金籌募聯貸案的經驗，是博智主動找上合庫協助募資的主因。

此消息在圈內傳出後，除多家公股行庫共襄盛舉，外銀的參

貸意願也非常高，因為國內聯貸圈對私募基金的聯貸案，一向要

求高利水準，外資圈傳出，這項聯貸案若能成功，「利率可望上

看到4％以上！」

另據了解，為了擴張版圖，近來多家中大型金控，包括國泰

金、永豐金等，紛紛以法人名義向銀行申請授信額度，其中國泰

金先前為標南山人壽，曾向多家大型行庫每家以30億元額度進行

申貸。儘管最後未名列南山人壽出售的優先議價對象，不過，金

融圈人士指出，此筆資金用途進可攻、退可守，國泰金仍可作為

其他領域的併購銀彈，隨時伺機發動，且國泰金品牌形象良好，

業內同行也樂於借錢。

資深金融圈人士分析說，多家金控之所以用30億元上下的額

度，向各銀行申請貸款，主要是銀行法33條之1規定：「對單一法

人的無擔授信上限不可超過該銀行淨值的5％，合計有擔在內的總

放款不得逾15％。」換算下來，一般銀行可接受的無擔保放款上

限，普遍在30億元左右，因此很多負債比很低，但現在有募集資

金，布局大陸、國內併購需求的金控，均循此管道籌募資金。

立委質疑參與南山人壽競標的博智資本，背後具有中資成分

，金管會官員昨（10）日表示，按目前規定，中資無法投資台灣

的金融機構，「現在當然不希望中資來！」至於博智資本是否為

中資？官員指出，由於是採「事後審查」，必須在申請案送進金

管會，才能進一步決定。

官員表示，擔任國內金融機構的大股東，本身就須經過金管

會適格性的審查程序；再者，南山人壽招親案是眾所矚目的大型

併購案，外界又有競標者含中資的疑慮，金管會在審查時，一定

更加審慎。

惟官員另外指出，這項大股東股權移轉案件，屬於民間企業

機構的交易併購行為，金管會雖然是主管金融機構，假若對方真

的有中資，在競標案還沒告一段落時，也無法去跟對方說「對不

起，你含有中資，不准來出價！」

至於博智資本是否可能實際上是中資，但以外資的名義投資

？官員表示，按照程序，交易確定以後，買家必須向經濟部投審

會提出申請，投審會並向目的事業主管機關詢問意見。金管會才

會就其大股東股權移轉、資金來源為何、是否為永續經營等，出

具意見。

官員舉例，全球人壽出售案也是在申請案送到金管會時，主

管機關才能就資料審查；即使事前跟主管機關先「打招呼」，也

不代表金管會就會核准其申請。

萬一感染H1N1新型流感，能獲得保險公司壽險、醫療險理賠

嗎？專家建議，最好先檢視壽險、醫療險保單條款，是否將法定

傳染病列為除外責任，一旦列入除外條款，恐怕無法獲得理賠！

南山人壽指出，H1N1新型流感雖已列入法定傳染病，但南山

人壽醫療險條款並未將法定傳染病列為除外責任，亦即，一旦保

戶罹患H1N1新型流感，同時符合保單條款定義，經醫師診斷入住

醫院治療，即屬於醫療險保障範圍。

針對H1N1新型流感，南山人壽理賠原則是「只要符合保單對

於疾病之定義與保單條款之規範者，均將列入壽險、醫療險理賠

範圍」。因此，在壽險部分，若保戶因新型流感疾病而致身故或

全殘，於其無違反告知或其他保單條款約定情形下，即符合壽險

理賠條件。在醫療險方面，若保戶罹患新型流感且其符合保單條

款之「疾病」定義，並經醫師診斷入住醫院治療者，即屬醫療險

保險範圍。

但南山強調，新型流感並不符合意外險對於意外傷害事故，

即「非由疾病引起之外來突發事故」定義，故不在意外險理賠給

付範圍。

民進黨籍立委高志鵬及黃偉哲昨（9）日質疑參南山人壽標售案的

港資博智金融公司是中資集團，且背後有大陸「太子黨」撐腰，

要求金管會應嚴格審查南山人壽得標者是否有中資背景。博智金

融傍晚則緊急聲明，強調對一切不實傳聞將保留法律追訴權。

博智金融昨天強調，「公司各項資格項目皆確實符合台灣政府規

範，並可受大眾檢驗。」同時反擊指出：「對損及博智金融權益

的不實指控將保留法律追訴權。」

對於市場傳聞博智將與中信金聯手標下南山，博智也澄清，指這

是不實謠言。中信金則表示對傳言不予置評。

博智金融（Primus Financial Holdings）董事長兼行政總裁麥睿彬（

Robert Morse）先前曾說明，博智是由富邦金前策略長吳榮輝在

2005年成立的Primus Pacific Partner（博智資本）私募基金投資，

先前已在亞洲投資11個案子，包含馬來西亞第七大銀行EON

Capital與大陸第四大壽險公司新華人壽。

目前博智金融控股公司與港資中策集團各出資10億美元（新台幣

330億元），希望繼續在亞洲、美國和中東市場投資金融業，且除

了南山人壽，博智對台灣的銀行、證券、保險業都有興趣，未來

企圖在台灣打造第一家外資金控集團，並不排除在台上市。

麥睿彬當時一再強調，與博智聯盟的中策集團是港資不是中資，

且博智金融與一般私募基金不同，只專注投資金融業，設立概念

為虛擬金控。博智昨天的聲明也指出，為確保台灣能成為博智金

融實現發展泛亞洲金融服務領導品牌的基地，公司各項資格項目

皆符合台灣政府規範，並可受大眾檢驗。」