宏泰人壽公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

夏銘賢可望出任國寶董座。國寶人壽本週四(15日)將召開董

事會，據瞭解，經營團隊有意推選前國華人壽、宏泰人壽董事長

，也曾擔任壽險公會理事長的夏銘賢接掌。

國寶人壽今年股東會，通過擬減資2.23億股，亦即，減資22.3

億元，以彌補虧損，同時也規劃增資1.67億股，以私募方式折價

1.2 元，由成威投資投入2億元，未來國寶人壽原大股東福座開發

和國寶服務約佔股50％，仍是具有過半控制權，成威投資約佔股

46％。

興農人壽承作關係人交易限制，金管會同意解除。興農人壽

因財務體質不理想，遭金管會限制辦理非資金運用業務的關係人

交易，惟興農人壽日前向金管會申請解除，考量到公司有增資意

願，所以，同意其申請解除的項目。

國內問題保險公司除了國華人壽已被接管以外，包括：幸福

人壽、國寶人壽及興農人壽，金管會也都限期增資。

其中，興農人壽從民國96年起，因風險資本額（RBC）不到

法定的200％標準，應增資卻未增資，金管會在去年1月下旬對該

公司糾正，並限期在6個月內辦理增資，而且，不得進行關係人交

易等財務、業務限制。

興農人壽在去年7月先辦理了現金增資3億元，雖然仍未達法

定的200％門檻，但在今年4月董事會再通過預計在8月底以前，

增資2億元。

因此，金管會即決定同意興農人壽可以辦理非資金運用業務

的關係人交易。

為了改善財務狀況，同時，一改形象，興農人壽除了現增，

也決定更名，將公司改為朝陽人壽，也像徵興農人壽由原本大股

東興農楊天發手中，轉給朝陽科技大學、長億集團的楊天生。

興農人壽是國內新8家壽險公司之一，當年的新8家壽險公司

，包括：中興人壽改為遠雄人壽，宏福人壽則是目前的宏泰人壽

，另外，還有三商美邦人壽、統一安聯人壽（現為安聯人壽）、

國寶人壽、幸福人壽，以及富邦人壽。

內政部營建署昨（1）日第三次公開標售「淡海新市鎮第一期發

展區第1、2開發區土地案」八筆土地，難得出現熱絡榮景，出現

六封標單搶標，最後標脫五筆，分別由名軒開發與宏泰人壽得標

，總金額近百億元。

昨天脫標的五筆土地，面積共4.23萬坪，交易金額96.82億元，平

均單價22.75萬元，之前的底價為96.66億元。再度流標的三筆土

地屬於「政商混合區」，由於容積率較低，且未來規劃使用還需

經都市設計審議委員會同意，管制條件較嚴，因此乏人問津。

永慶代銷事業處副總經理吳金銘分析，目前新市鎮僅開發第一期

，這次標售中的商業區土地位在整體新市鎮計畫的地理位置中心

，但實際位置較偏僻，與現階段各建商推案據點無連繫的效果，

建商逆勢大膽搶進，應是看好當地未來潛力。

名軒開發是麗寶建設轉投資的公司，由於麗寶已在淡水漁人碼頭

興建五星級國際旅館、遊艇碼頭、景觀塔，預計兩年後完成，因

此昨天以每坪19.9萬元、總價15.16億元，標得7,625坪的商二土地

，應是擴張當地福容飯店系統的娛樂事業觸角。

宏泰人壽則一口氣標下四塊土地，總面積為3.46萬坪，總金額

81.66億元，累計宏泰集團在淡海土地庫存達7.7萬坪土地，繼續蟬

連淡海地王。

吳金銘指出，淡海新市鎮的土地買主多是具造鎮經驗的大型建商

。

宏泰人壽發威，大手筆獵地！內政部營建署昨（1）日標地，

「淡海新市鎮第1期發展區第1、2開發區土地案」8筆土地，標脫5

筆，其中，4筆土地都由宏泰人壽得標，總金額新台幣81.66億元，

占地3.5萬坪，每坪單價都在23-24萬元，這也是宏泰人壽成立以來

，單次投資不動產金額最高的一次，宏泰人壽不動產投資部位由

原先僅26.85億元，一舉提高至逾百億元，占可運用資金的比例，

直逼10％。

宏泰人壽表示，此次得標的4筆不動產，有3筆土地相鄰，形成

完整的正方形區域，宏泰人壽將開發住商混合大樓，保守估計「

開發完成後，報酬率將達8％！」另1筆則座落於對面，以馬路相

隔，目前也尋求和相鄰地主合作機會，開發住商混合建物。

據了解宏泰集團在淡水已有極多土地，未來是否尋遠雄集團模

式，進行大規模造鎮，值得觀察；且宏泰人壽趕在半年報出爐前

先大買土地，也避免下半年RBC若不足時，恐被限制不動產單筆

交易。

壽險業這2、3年看好不動產，大舉進軍，先前都是大型壽險公

司大手筆獵地、買商辦，如國泰人壽、新光人壽、富邦人壽、南

山人壽等，去年產險業也開始因不動產大幅提高獲利，今年許多

中小型壽險公司也開始搶進土地。

內政部營建署昨日第三次公開標售「淡海新市鎮第1期發展區第

1、2開發區土地案」8筆土地，6封標單搶標，共標脫5筆，標脫

率約62.5％，其餘三筆政商混合區，無人投標；在標脫的5筆土地

中，除第1標由名軒開發得標，其餘4筆皆由宏泰人壽拿下，當中

單筆最高得標價為22.8億元，最低也有18.37億元。

宏泰人壽副總經理嚴成均指出，此次投標，主要是看好淡海新

市鎮未來的發展，淡海輕軌預計民國105年完工，淡海大橋可望

在107年興建完成，觀光客源增加，加上淡海新市鎮本身是規劃提

供30萬人居住的地區，可望提升可運用資金的投資報酬率。

根據最新揭露數據，截至今年3月底為止，宏泰人壽的不動產

投資部位為26.85億元，占其可運用資金1,109.26億元的2.42％，

若加計此次的81.66億元投資規模，不動產投資比重將躍升至9.78

％。

至於未來是否持續加碼不動產？他指出，只要有合適的標地，

包括：開發型的不動產，或是獲取租金收入的房地，都會納入考

量；據宏泰人壽內部評估，獵地投資的指標，出租型不動產，投

報率至少需在3％至3.5％之間，開發型不動產將視個案，個別評

估。

壽險業近年成為「燒錢」行業！目前國內30家壽險公司已公布

，或是可能下半年要增資金額，上看300∼500億元，加計前2年已

增資近1,900億元，3年內燒掉4家以上國泰人壽資本額，而壽險業

帳上待彌補的虧損，還有1,800億元以上。

壽險業難經營，除了已確定出售或正在標售的南山人壽、大都

會人壽、國華人壽外，壽險業者透露，目前市場上至少有2家以上

壽險公司，打算或正在洽詢出售事宜，更有多家是打算陸資可入

股時，大股東有意出脫股份給陸資。

今年已宣布或確定要增資的公司，包括遠雄人壽20億元、興農

人壽及國寶人壽各2億元，三商美邦的45億元，大都會人壽母公司

匯入的15億元。另外，如宏泰人壽、台壽、幸福人壽等多家公司

，下半年也可能要再增資，加上國華人壽出售後首波增資約180億

元上下，今年壽險業增資金額上看500億元，壽險業者表示，若下

半年股市未有大行情，增資潮將陸續湧現。

壽險業金融海嘯時已增資1,441億元，去年又增資400億元以上

，今年上半年出現匯損及股市跌價損失後，原本增資金額更高，

所幸金管會同意不動產增值金額可部分計入RBC，緩解部分公司

的增資壓力，但下半年若資本市場未有大行情，增資壓力會越來

越大。

據傳，已有部分國內股東受不了年年增資，且以「億元」為單

位，而有意出售持股，家數至少在2家以上，有人開價30億元，

不過目前主要壽險公司努力強化體質、增加獲利，是否還願意併

購？還是有金控願意承接？業者表示，成立一家壽險公司只要資

本額20億元，買一家壽險公司雖然資產馬上有數百億元到數千億

元不等，但帳上未知缺口及未來增資壓力，不是小數目。同時，

至少有19家壽險公司帳上還有累計虧損待彌補，金額總計近

1,800億元，在這些虧損彌補前，大多數公司沒有配發股利的能

力。

各家壽險公司當「包租公」，年化租金收益率大多不到3％！

因應金管會要求，壽險業者首度公告全年不動產租金收益，到去

年底為止，壽險業投資不動產金額為3,847億元，全年租金收入

120億元左右，平均租金收益率僅3.11％；其中國壽1年有57億元

的租金，年化報酬率4.85％，算是各壽險公司中，租金報酬率最

高的壽險公司。

其餘壽險公司大多含有正在開發的土地投資部位，因此年化

租金收益率多低於3％以下，如租金收入第2高的新光人壽，投資

不動產有970億元，租金收入26億多元，年化報酬率2.7％，但若

加計去年新壽出售信義計畫區A11的71.05億元及部分工程收益，

則新壽去年的不動產投資報酬率即高達14.61％。

目前也積極加碼不動產的富邦人壽，去年底不動產投資餘額

491億元，租金收入11.87億元，年化租金收益率為2.4％，在前幾

大壽險公司中，年化租金收益率相對偏低；同時富邦人壽去年底

在不動產投資的其他損益中，出現不是來自房屋折舊的近6億元

虧損，更降低了不動產的投資收益。

近年開始大幅加碼台灣不動產的南山人壽，到去年底不動產

投資有299億元左右，每年有10.55億的租金收入，年化報酬率有

3.5％以上，僅次於國壽，名列各壽險公司租金收入報酬率第2名

。

中壽部分，去年底投資不動產有121億元，租金收入3.2億元

，租金報酬率2.6％左右，但中壽表示，若扣除素地等投資金額，

實際租金收益率高達4.5％；不過其他壽險業者則反對此一計算方

式，業者表示，一般投資法人在計算各壽險業不動產投資報酬率

時，就是用租金收入去除總投資金額，不可能將素地投資扣除。

若是以此算法，則如遠雄人壽、台灣人壽、三商美邦人壽、

國寶人壽、興農人壽、宏泰人壽、全球人壽、幸福人壽等，年化

租金收益率都在3％以下，且有些連1％都不到。

外商壽險公司陸續撤出台灣，宏泰人壽董事長周國端認為，監理

機關應協助保險業走出低利率環境的衝擊，提供誘因鼓勵業者多

賣長年期保單，紓解責任準備金提存壓力。

低利率對壽險公司的衝擊遠甚於銀行，銀行面臨的是淨利差壓縮

，壽險公司是更慘的利差損。不僅保單貴不好賣，投資報酬率又

跟不上保單平均成本，雙重打擊讓壽險公司面臨虧損及不斷增資

的壓力。

近幾年壽險公司為提高投資報酬率，不斷提高海外投資部位，卻

面臨匯率波動風險，投資無門的資金轉進不動產，又揹上「炒地

」惡名。

新光人壽總經理潘柏錚表示，買進不動產，也是因為國內投資工

具有限，不動產若有固定租金收益，適合壽險業投資。壽險公司

也希望長期投資不動產，不希望買了又賣，但基於資本適足率（

RBC）考量，還是得忍痛出售。

提升國人保障，金管會再度公布表現佳的「乖寶寶」壽險公

司！金管會2日宣布，去年下半年提升國人保障方案的優良公司，

為國壽、南山、宏泰、安聯、第一金人壽、保德信、康健、友邦

、法國巴黎、中泰及匯豐共11家，其中，安聯、第一金人壽、中

泰及匯豐獎勵後，最多可送審5件新保單。

保險局公布，去年國內壽險新約平均保額為67.85萬元，比前

年全年平均的67.09萬元，略為成長。

美商大都會人壽出售在台子公司大都會國際人壽，已進入最後議

價階段。消息人士透露，大都會人壽給予國票金控獨家議價權，

並訂今（27）日議價，最快本月底可敲定買家。

大都會國際人壽標售，潛在買家包括宏泰人壽、國票金及私募基

金，後來又出現台灣人壽中途搶親。其中宏泰人壽因出價架構是

以特別股搭配現金，不受大都會人壽青睞，雙方已暫時中斷聯絡

，目前以國票金、台灣人壽兩組買家競爭較激烈。

據了解，國票金控出價37億元，不是出價最高者，但國票金願意

全數以現金支付，較符合大都會人壽的需求；台灣人壽則傳與私

募基金結盟，出價略高於國票金。

國票金對出價不願回應，但強調不會再提高價碼。相關人士指出

，國票金競標大都會人壽，主要是希望可取得長期資金，除了壽

險，國票金也不排除併購銀行的可能；大都會國際人壽標價一路

走高，已讓國票金內部出現不同意見，認為不一定非標到大都會

國際人壽不可。

壽險人士分析，除買家提出的價格高低，由於南山人壽交易案陷

入膠著，大都會人壽標案勢必要更考慮本地主管機關態度，資金

來源和員工生存權等相關因素變得更重要，相對使本地買家出線

機會提高。

大都會人壽對此標售相當重視，先前更要求有意願的買家必須召

開董事會，討論並通過併購大都會國際人壽的資金籌措方案。

相關人士說，國票金已就併購大都會國際人壽開過董事會；台壽

保對外否認參與標案，但市場盛傳，台壽保日前也已因應大都會

人壽要求召開董事會，只是礙於保密條款，才未對外透露。

景氣復甦加上兩岸交流開放，壽險業者指出，商用不動產仍是今

年加碼重點。但連壽險公司高層都表示，台北市很多區域的中古

屋，已喊到一坪80萬元，「讓人擔心房地產會泡沫化」。

這位壽險業高層人士分析，商用不動產飆漲可能是特定人士在炒

高行情；但一般大眾所住的房子，價格似乎已經有些「失控」，

政府應該做些事情，防範資產泡沫化的潛在危機。

宏泰人壽董事長周國端昨（18）日被問及對不動產行情看法時則

表示，「泡沫要被戳破時才叫泡沫」。他也認為，住宅不動產價

格目前確實有偏高之虞，「與個人所得曲線已明顯不對稱」。

周國端仍看好商用不動產後市，認為景氣還在復甦，兩岸互動也

持續好轉，未來商業活動會較趨積極，有利於商用不動產行情，

但重點還是要看地段（Location）。

宏泰人壽現有不動產部位約40億元，占可用資金1,100億元的4%，

周國端表示，未來不動產投資仍將看是否找得到租金報酬率3.5%

的標的而定。宏泰人壽將不動產投資比率上限設定在10%，換句

話說，還有60幾億元買進空間。

至於中國人壽目前不動產投資比率約3%，後續潛在加碼空間也不

小，中壽總經理郭瑜玲表示，未來將會根據大樓出租率以及穩定

租金收益為考量，謹慎挑選不動產投資標的。

壽險業去年全力提高淨值，根據壽險業已公布的自結資料，除了

壽險業龍頭國泰人壽去年底淨值倍增，回升金額達590億元、居

壽險同業之冠，中國人壽及宏泰人壽淨值也相偕衝上了歷史新高

水準。

整體壽險業2008年受金融海嘯重創，淨值急縮至約2,163億元，較

2007年的4,330億餘元減少2,167億元，創近五年新低水位。

去年壽險公司積極改善淨值，國泰人壽去年底淨值已回升到1,129

億元，較2008年底增加109%，但較2007年底的1,233.5億元，尚有

104.5億元缺口待補。

國壽內部評估，今年第一季淨值應可順利超越金融海嘯前的水準

、再攀歷史高峰。

新光人壽去年也拚命拉升淨值，去年底已回升到574億元，較2008

年底增加326億餘元、增幅度也達132%，距離2007年底的600億元

只剩26億元差距。

中國人壽去年併購保誠人壽傳統通路及保單後，淨值也快速增加

。中壽總經理郭瑜玲昨（18）日表示，中壽2008年底淨值43億餘

元，去年第三季底加上現金增資72億元資金進帳後，淨值約220

億元。

郭瑜玲估計，中壽到去年底的淨值應接近250億元，較2008年底成

長了四、五倍，也較金融海嘯前成長了八、九成，創下歷年新高。

美商大都會人壽在台子公司出售案，進入最後出價！據消息

人士透露，最後一輪出價，以國票金控及宏泰人壽最具奪標希望

，出價在5,000萬美元到1億美元之間，且兩家公司間有「高度默

契」，無論誰標得大都會人壽，都會再進行2度整併，成為資產

規模破2,000億元的中型壽險公司，提升競爭力。

消息人士也表示，原訂12月中確定買主的大都會人壽，目前

因為美方有些考慮，開標時間可能拖至12月底到明年1月，一旦買

賣確定，這家以史努比狗狗為吉祥物、美國最大壽險公司將全面

退出台灣保險市場。

今年可說是壽險業劇烈變動的1年，ING安泰人壽出售在台子

公司給富邦人壽、保誠人壽出售業務員及相關資產給中國人壽、

荷商AEGON出售在台子公司給中瑋一、AIG出售南山人壽給博智及

中策，現在美商大都會人壽又決定撤出台灣市場，金管會高層憂

心，一個沒有大型外商壽險公司為主要競爭者的市場，將會出現

競爭力及市場成長動力的疲態。

保險局長黃天牧則表示，目前已有合庫巴黎人壽申請中，並

非完全沒有外商對台有興趣；但黃天牧不願對保險業整併發表談

話，擔心外界有類似二次金改的不良觀感，黃天牧只表示，現階

段最重要就是處理好南山人壽出售的問題。

宏泰人壽董事長周國端僅說：「大都會人壽是很好的公司！

」但對宏泰人壽的出價或後續計畫都不願承認；不過據消息人士

證實，宏泰人壽及國票金都進入第二輪出價，且2大買家間已有合

作默契。

外商壽險公司陸續撤出台灣，美商大都會人壽在台子公司大都會

國際人壽也傳待價而沽，市場點名潛在買家包括中信金和國票金

兩家金控，及宏泰、法國巴黎、索尼三家壽險公司。大都會人壽

不願證實出售傳聞。

國票金控昨（23）日表示，確實在評估；中信金董事長辜濂松則

不願回應此話題；宏泰人壽高層也否認相關傳聞。

中信金近年對拓展壽險版圖相當積極，近期並洽中策買下南山人

壽30%股權。針對傳言中信金將參與大都會人壽出售，中信金總

經理吳一揆表示，對任何併購業務都不評論。

中信金董事長辜濂松昨天出席三三會，被問到南山人壽相關交易

案是否事先向主管機關報備時，僅表示「目前不便評論南山案。

」

保險業界指出，大都會國際人壽規模太小，與具開放保險平台的

中信金互補效果不顯著，尤其在南山案轉折後，中信金評估此併

購案的機會微乎其微；但也有保險人士認為，中信金評估大都會

可能是「備胎」，如果中信金無法拿下南山，還可轉買大都會國

際人壽。

至於國票金控評估併購大都會人壽，保險業者認為，主要是國票

金旗下子公司以票券、股票等短期資金業務居多，購入壽險公司

可取得長期穩定資金，具金控跨業經營綜效。

宏泰人壽今年初曾積極評估全球人壽案，宏泰人壽董事長周國端

昨日表示，並未評估併購大都會人壽，當前之務是強化財務結構

。索尼人壽則強調，目前仍在評估進軍台灣的策略；法國巴黎人

壽對市場傳言也相當低調，不願多回應。

在眾多在台外商壽險公司中，美商大都會人壽1988年便成立台灣

分公司，2003年轉型子公司，加上財務結構穩健，中華信評給予

財務實力與發行人信用twAA-的評級。

金管會保險局研議調整明年保險責任準備金利率，且依據保險事

業發展中心公式，責任準備金利率明年恐需再降2碼（0.5個百分

點），傳統壽險保單的保費可能因而比今年貴兩成。

目前傳統壽保險單的新契約保費收入仍占所有保單的三成，保費

大幅調高的結果，除民眾可能「買不起」保單，壽險公司獲利也

會因商品賣不出去而大受衝擊，特別是南山等以傳統保單銷售為

主的保險公司。

至於新光、國泰和富邦等保險公司近年轉型販售利變型商品，仍

會受影響，但衝擊相對較輕。

宏泰人壽董事長周國端昨（19）日便指出，如果責任準備金利率

再調降，傳統壽險保單市場將直接宣告死亡。

壽險保單的利率與保費呈反向關係，當利率往下調時，保費將往

上漲。如果明年責任準備金提存利率調降2碼，壽險公司估計，保

單利率可能跟著降2碼，會讓傳統壽險保單的保費比今年貴兩成。

依據壽險業統計，今年前八月傳統壽險保單新契約保費收入占所

有保單近四成，但9月保險局調降責任準備金利率後，傳統保單占

率已降至三成。壽險業者指出，明年準備金利率如果再降，傳統

保單占率恐持續萎縮。

傳統保單指固定利率保單，包括儲蓄險、生死險和死亡險等，由

於傳統保單保費過高影響銷售，不少壽險公司已轉向銷售利率變

動型商品和投資型保單。使得這類商品的占率，達整體保費收入

的六成以上。其餘為健康險、傷害險商品。

保險局官員表示，正在討論保發中心的建議案，明年起責任準備

金提存利率調降還是維持現狀，須由金管會委員會討論。

保險責任準備金提存利率計算是參考公債殖利率，由於台債殖利

率破底，保發中心計算6到10年新台幣保單利率須降2碼，10到20

年期保單利率則不變。

保險局研議調整明年責任準備金利率，包括國泰、新光、富邦等

龍頭壽險公司今年已調整商品策略，全力搶攻利率變動型商品，

不再主推傳統保單。幾大壽險公司認為，明年利變商品仍將是主

力商品。

目前利變型商品占國泰、新光、富邦的新契約保費收入已達六、

七成；傳統保單包括壽險、健康險只剩下三、四成。

國泰人壽10月新契約保費收入達274億元，締造壽險業單月新高，

主要就是靠利變年金商品；富邦人壽10月業績195億元，也是依賴

利變商品。

這主要是因為利率變動型商品宣告利率高於銀行定存，又透過銀

行通路銷售，吸引大批定存族購買。保險業者指出，利變商品宣

告利率高引發高買氣，但也為壽險公司招致較大的財務清償風險

，容易出現利差損問題。宏泰人壽董事長周國端便表示，主管機

關應思考保險產業定位與長期發展，「在高利率時踩煞車、低利

率時踩油門」。

也就是說，監理機關在高利率時期應把準備金利率訂低一點，避

免業者賣出太多高利保單；但在低利時期應允許高一點的利率，

否則傳統保單根本賣不出去。

宏泰人壽台中分公司日前喬遷新辦公室，以全新面貌提供中部地

區保戶各項優質的客戶服務。

宏泰人壽具體呈現尊崇保戶的理念，總公司、台中及高雄客服中

心，都以相同的規劃設計，在軟硬體設施上提供保戶貼心服務。

寬敞明亮的客服中心設有獨立的貴賓室與協商室，分隔出保戶養

生區和上網區，每日現煮養生茶、播映養生保健影片。台中分公

司新址在台中市西屯區台中港路二段128之2號11 樓，電話

（04）2708-2001。

正規的壽險商品分類裡，只有「分紅保單」能讓保戶日後有機會

分享保險公司經營績效；但明明是「不分紅保單」，保險公司怎

麼去分享利潤？難免讓外界好奇。

「不分紅保單」，看名字就知道保險公司不必分任何紅利給保戶

，所以不分紅是保險公司的「本分」。宏泰人壽主要是仿效國外

相互保險公司「保戶即股東」的經營理念，額外再「多切一塊蛋

糕」給保戶。

據瞭解，宏泰人壽會先訂出一個「分享門檻」，然後每月公告「

分享利率」及「分享率」，一旦分享利率大於分享門檻，其差額

就會乘上保單價值再乘上分享率，讓保戶多拿一點好處。

保險公司所以願意讓保戶多賺一點，用意是在低利率時代拓展業

務，很多消費者怕將來利率反彈，擔心現在買不分紅保單會被「

套牢在高檔」，壽險公司創意行銷，保戶還是要自行研判保單內

容是不是適合自己。

資金無處去化，加上看好陸資來台後的不動產市場，壽險資金

今年加速獵地，今年8月底，壽險資金加碼不動產已達385億元，

創下近10年來單年投資新高，此金額尚未含新壽本月53.68億元買

下重慶南路土地，及10多天後要成交的100億元不動產，今年壽險

業不動產投資加碼金額，上看600億元。

國泰人壽今年開出要將不動產投資逐步拉高到資金10％，額度

至少1000億元，但對不動產投資評估條件極嚴格，也參加了新光

A11、中山大樓等競標，出價上未能勝出，今年以來買下新竹大潤

發賣場、內湖中租迪和總部及上海銀行敦南大樓，加碼金額約61

億多元，等於還有940億元以上額度。

富邦人壽併購ING安泰人壽後，資金規模大增，希望將不動產

投資拉高到10％，約有682億元以上額度，已火速標下新光A11、

買下大安區土地、敦南環亞大樓、劍湖山飯店，投資金額269億元

，尚有410億元以上額度。

新壽則是出售幾棟大樓後，目前積極買回土地，董事會授權

400億元，在買下內湖陽光街土地、宏普西湖大樓及重慶南路土地

後，還有270億元左右額度，新壽已預告10多天內可望買下一筆

100億元左右的不動產，外界預估內湖亞太經貿廣場可能性極高。

新壽表示，400億元用盡，董事會還是可以加碼授權。

另外，今年如南山人壽買下新光民生大樓、三商美邦人壽標

下華銀的長春大樓等，中壽、台壽、宏泰人壽等也都積極尋找可

投資土地當中，許多國產局、行庫標售土地的案件中，都可遇上

幾家壽險同業。

壽險業者表示，現在滿手資金有投資壓力，同時國內不動產

價值拉長來看，投資都是賺錢，且如國壽、新壽的大樓投資10-20

年之後，價格都漲好幾成到一倍以上。

往年壽險公司都開出許多不動產投資額度，但每年落實頂多

200-300億元，今年才到8月已有385億元，加計新壽、三商美邦已

可望突破550億元，算是1999年以來，單年加碼不動產最多的一年

，而壽險業不動產部分也可望從1999年底的1596億元，上看3800

億元，10年成長138％以上。

本國壽險公司競爭排名的利器，外商壽險公司卻不敢賣！英

商保誠人壽總經理張鎮坤23日表示，母公司對利變年金有點「

Concern（顧慮）」，擔心若無法有效投資，就會造成資產負債配

置不當，因此保誠人壽不賣利變年金。

目前國內壽險市場出現兩極化現象，銷售利變年金的清一色

都是本國或合資壽險公司，包括國泰人壽、新光人壽、富邦人壽

、台銀人壽、中國人壽、宏泰人壽、三商美邦人壽等，外商壽險

公司今年都完全沒有推出利變年金。

張鎮坤分析，滿1年解約完全不扣解約費用的利變年金，目前

宣告1.1％以上，但1年期的債券利率根本不到1％，保費收來若無

法有效投資，就會造成利差損等問題，但張鎮坤也說：「這是外

商有顧忌，不代表本國壽險公司作不到。」

今年前8月，利變年金已經銷售1,671億多元，占所有新契約

保費當中的35％以上，要擠入前10名的公司，幾乎都有利變年金

，除了安聯人壽、巴黎人壽是靠投資型保單，完全不賣利變年金

，南山人壽也是以傳統型壽險為主，沒有任何利變年金的商品。

已將業務員及相關資產出售給中國人壽的保誠人壽，在台灣

現階段僅能發展電話行銷、銀行通路及其他多元通路，對集團的

貢獻也從先前亞洲12國中前3名，退為6到7名，張鎮坤說，主要是

保誠人壽總部在金融海嘯最危險時，考慮要有更高的自有資金，

降低可能有利差損的資產，所以決定出售台灣的業務員通路。

三商美邦人壽16日公告，董事會通過將投資大台北地區不動

產；據了解，三商美邦人壽對近期大台北地區要標售的商辦大樓

都極有興趣，包括23日華南銀行要標售的長春路大樓，三商美邦

至少備有數十億元的資金，要搶進不動產市場。

同時，宏泰人壽昨日也公告，將投資的大亞百貨B1、B1之一

及B3轉手出售給大股東吳文永，但可能是之前就已約定，因此宏

泰人壽強調，出售時吳文永並不是宏泰人壽的關係人，出售價格

為12.489億元，與宏泰人壽7月1日時向法院取得的價格一模一樣

，但據悉宏泰實現獲利2.6億元。

擁有2,900億元左右資金的三商美邦人壽，目前投資不動產部

位僅36億元，占率約1.25％，因此有極大的加碼空間，三商美邦

人壽也表示，只要是好的商用不動產，三商美邦也有興趣看看，

這次打算參與近期的幾個標案，至於出價則不便事先透露。

目前已知最接近的大樓標案，即是華南銀在23日要標售長春

路大樓，這部分是帶有租約，相信是不少壽險公司喜好的標的，

華銀底價9.78億元，算是中型的投資案，可能引來多家壽險公司

競標。